关注政策机会钢铁生产“抢跑”终端需求

2014-09-04 08:55:20来源：作者：

    7月份，我国规模以上工业增加值同比增长9.0%，增速同比、环比均回落;钢铁PMI(制造业采购经理指数)为48.6%，环比上升，但仍处于荣枯线以下;黑色金属冶炼及压延加工业PPI继续在负增长区间运行，降幅略有收窄;钢铁产品出口交货值大幅上升，但钢材出口均价比6月份下跌5.66美元/吨。

    7月份钢铁行业运行相关经济指标显示：国内用钢需求增速没有明显回升的态势，钢铁上游原材料产品采购价格的降幅大于钢铁产成品售出价格的降幅，钢铁企业的成本压力有所缓解。不过，宏观经济企稳向好的大趋势传导至钢铁行业尚需时日，且目前拉动经济增长的主导因素正逐步从投资向消费转变，对钢材需求的拉动减弱，而目前钢铁企业的产量仍保持小幅增长趋势。下阶段，企业应在控制产量的基础上，继续关注宏观调控政策的变化和国家可能加大“微刺激”政策的力度所带来的机会，同时作好应对房地产投资额进一步回落、出口政策调整、国际贸易“壁垒”的各项准备。

    工业增加值增速回落

    7月份，规模以上工业增加值同比增长9.0%，增速同比回落0.7个百分点，环比回落0.2个百分点。1月~7月份，规模以上工业增加值同比增长8.8%，增速同比回落0.6个百分点。工业增加值累计增速同比回落，一方面与目前我国经济整体增速回落有关，另一方面与经济结构调整、经济增长由工业经济拉动向消费拉动转变有关。

    分行业来看，1月~7月份，黑色金属冶炼及压延加工业(未排除黑色金属铸造子行业)增加值同比增长6.7%，增速同比回落3.3个百分点;黑色金属矿采选业增加值同比增长11.2%，金属制品业增加值同比增长12.0%，汽车制造业增加值同比增长13.4%，电气机械及器材制造业增加值同比增长10.7%，通用设备制造业增加值同比增长10.2%，专用设备制造业增加值同比增长8.7%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增加值同比增长12.1%。除金属制品业外，通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业、电气机械及器材制造业，以及铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业的规模以上工业增加值累计同比增速均有不同程度的加快，其中汽车制造业与铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业的增速较快，且较为稳定。

    此外，7月份，我国铁路货运量为3.12亿吨，同比下降2.14%。1月~7月份，我国铁路货运量为22.07亿吨，同比下降2.30%。

    从工业用电情况看，7月份，我国工业用电量为3707亿千瓦时，同比增长2.90%，增速同比回落5.20个百分点、环比回落2.20个百分点。其中，钢铁行业(除铁合金外四子行业之和)用电量为382.13亿千瓦时，同比增长6.91%，增速同比加快3.89个百分点、环比回落0.92个百分点。

    钢铁相关行业PPI仍继续下降

    7月份，工业品出厂价格指数同比下降0.90%，降幅同比收窄1.37个百分点。1月~7月份，我国PPI同比下降1.60%，降幅同比收窄0.63个百分点。今年4月份以来，PPI月度同比降幅出现逐渐收窄的趋势，表明工业经济筑底企稳的态势较为明显。

    7月份，黑色金属矿采选业PPI同比下降8.20%，降幅环比扩大1.70个百分点、同比扩大2.65个百分点;黑色金属冶炼及压延加工业PPI同比下降4.20%，降幅环比扩大0.50个百分点、同比收窄4.94个百分点。受国际铁矿石价格下滑的影响，黑色金属矿采选业PPI继续下降，与黑色金属冶炼及压延加工业PPI降幅的差距从6月份的2.8个百分点扩大到7月份的4个百分点，上游原材料的成本支撑力度进一步减小。

    在下游行业中，金属制品业PPI同比下降1.00%，通用设备制造业PPI同比下降0.43%，专用设备制造业PPI同比下降0.80%，交通运输设备制造业PPI同比下降0.40%，电气机械及器材制造业PPI同比下降0.27%，汽车制造业PPI同比下降0.40%。上述6个主要用钢行业PPI虽然继续呈现同比下降的趋势，但除交通运输设备制造业外，其他5个行业的降幅环比均继续收窄。这表明7月份下游用钢行业的产品出厂价格有所回升。

    新开工项目投资增速同比加快

    1月~7月份，我国固定资产投资累计完成额为259493亿元，同比名义增长17.0%，增速回落3.1个百分点。其中，第二产业固定资产投资累计完成额为109120亿元，同比增长13.9%，增速回落2.1个百分点。第二产业占固定资产投资完成额的比重为42.1%，占比同比下降1.1个百分点。近3年来，第二产业固定资产投资完成额占比呈现逐年下降的趋势。

    分行业看，1月~7月份，黑色金属冶炼及压延加工业固定资产投资累计增速继续保持负增长，钢铁下游制造业固定资产投资均保持了10%以上的增速。其中，金属制品业，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，电气机械及器材制造业，铁路运输业的固定资产投资同比增速连续两年有所加快，将对拉动用钢需求起到积极作用。

    1月~7月份，本年新开工项目计划总投资额累计达到230398亿元，同比增长14.6%，增速同比加快1.4个百分点，比1月~6月份累计增速加快1.0个百分点;房地产开发投资累计完成额为50381亿元，同比增长13.7%，增速同比回落6.8个百分点;剔除土地购置费的房地产投资累计完成额为41747.05亿元，同比增长11.02%，增速同比回落13.46个百分点。

    虽然近期部分地方政府放松了对房地产的限购政策，希望以此刺激房地产市场，但从剔除土地购置费后的房地产开发投资完成额累计同比增速来看，截至7月末，剔除土地购置费后的房地产开发投资完成额累计同比增速保持回落，且有进一步回落的可能，这将对建筑用材需求产生一定程度的不良影响。

    钢铁生产“抢跑”终端需求

    7月份，我国钢铁PMI为48.6%，环比上升0.3个百分点，显示出在宏观经济企稳上升的大环境下，钢铁行业形势略有改善，预期持续向好。

    从分项指标来看，新订单指数为49.1%，环比下降1.6个百分点;新出口订单指数为48.2%。7月份新订单指数、新出口订单指数双双重回萎缩区间，表明国内外需求回落，国内需求终端并未得到根本改善，仍以按需采购为主;新出口订单指数下降，表明钢材出口在经历了上半年的大幅增长之后，增长势头可能有所放缓。此外，7月份，生产指数为50.7%，环比上升1.8个百分点，表明钢铁企业生产热情较高;产成品库存指数为55.1%，环比回落1.3个百分点。今年初以来，产成品库存指数一直处在扩张区间，表明钢铁企业的产成品库存积压情况较为严重，去库存化较为艰难。后期该指数有继续上升的可能。

    总体来看，7月份钢铁PMI显示出钢铁生产“抢跑”终端需求，尤其在新出口订单下降到萎缩区间后，供需矛盾加剧的问题更为突出，库存积压较为严重，后期供应压力可能有所加大。钢价走势难以迎来明显反弹，预计短期内价格仍将延续弱势震荡的走势。

    出口交货值同比大幅增长

    7月份，黑色金属冶炼及压延加工业(已排除铸造和铁合金两子行业)出口交货值为330.06亿元，同比增长109.04%。1月~7月份，黑色金属冶炼及压延加工业出口交货值为1481.09亿元，同比增长31.81%。

    分行业看，7月份，炼铁业出口交货值为0.99亿元，同比下降0.09%;炼钢业出口交货值为24.97亿元，同比下降8.11%;钢压延加工业出口交货值为304.10亿元，同比增长134.41%。

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