宏观与行业背离发展，艰难复苏或成钢市常态

      本周宏观：本周宏观还是延续上周实质利好的节奏，楼市限购继续松绑、房贷审批加快、制造业回暖;所不同的是，针对钢铁业而言，问题暴露得比较多，主要集中在产能过剩和行业资金面上，这也解释了为什么宏观面持续回暖，而黑色金属却不涨反跌。当然，经济与行业不可能长期背离发展，对下半年钢铁市场也无需过度悲观，艰难复苏将成为钢市新常态。

      利好：

      1、发改委：今年上半年投资增速延续放缓态势，下行压力较大。当前和今后一段时间，稳定经济增长的关键是稳投资，要发挥好投资对经济增长的关键作用。

      2、中国7月官方制造业PMI 51.7，预期51.4，前值51.0，连续第5个月回升，创27个月新高。7月汇丰制造业PMI终值51.7，预期52.0，初值52.0，创18个月新高。

      3、房地产：①本周宁波、青岛、石家庄、杭州、徐州、温州等城市相继宣布放开限购。②北上广等多地房贷审批、放款流程已大大加快，已从最紧张时的3个月缩减至如今的1个月，杭州等地甚至一周即可审批放款。

      4、中国将对钢铁等四行业实行产能置换严禁新增产能。

      利空：

      1、中钢协：钢铁全行业上半年盈亏相抵后实现利润74.8亿元，其中宝钢实现利润38.29亿元。6月末大中型钢铁企业银行间借款同比增长6.39%，平均资产负债率69.27%。

      2、银监会认为，部分行业尤其是产能过剩行业风险比较突出;除前期风险暴露集中在长三角以外，珠三角、福建、山东、山西、河南等省份不良贷款增长均明显。部分长三角地区的金融机构不良率已回升至2%到3%。

      3、央行公开市场本周将净回笼110亿元人民币，上周为净投放180亿元人民币，是公开市场近三个月来首现单周净回笼。

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