美联储暗示加息活动接近尾声 多数美债收益率下跌

美联储加息25个基点，符合市场多数人的预测，周三（22日）1年期以上美债收益率大幅下跌。截至纽约市场收盘，10年期美债收益率下跌11个基点，至3.48%；2年期美债收益率大跌21个基点，最后报3.6%。

在为期两天的货币政策会议结束时，美联储政策制定者宣布连续加息25个基点，使联邦基金利率目标升至4.75%至5%之间。他们对2023年适当目标水平的预测中值仍为5.1%，这让市场有理由相信，美联储只会再加息一次。

此前，市场普遍预期美联储将加息25个基点。这是美联储连续第9次加息，也是自2022年全年实施一系列更大规模加息以来连续第二次加息25个基点。

美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示：“金融状况似乎已经收紧，可能比传统指数显示的更严重。”

鲍威尔表示，美联储将使用所有工具来保持银行业的安全和健康，现在说央行的政策应该如何应对银行系统最近的压力还为时过早。他说，降息不在政策制定者的基本情况设想之中，官员们致力于将通胀拉回美联储2%的目标。

与此同时，美国财政部长耶伦也发表了自己的看法。她说，财政部没有考虑扩大联邦存款保险公司（FDIC）的存款保险。

就在几周前，许多投资者还认为美联储官员将再次加快加息步伐，并宣布加息50个基点。鲍威尔曾暗示利率将高于此前预期，并表示美联储为经济降温的努力仍在继续。

CME联储观察工具显示，交易员预计5月暂停加息的可能性为53.1%，5月再次加息25个基点的可能性为46.4%，这将使联邦基金利率升至5%至5.25%之间。与此同时，联邦基金利率大多被认为年底将在4.25%和4.5%，或更低，这意味着即使在鲍威尔发表讲话后，交易员仍预计会降息。

然而，硅谷银行和签名银行的倒闭以及瑞士信贷被瑞银收购后，银行业最近出现的动荡，改变了投资者的情绪。许多人现在认为，美联储将倾向于稳定，因此会选择小幅加息。

AmeriVet证券公司美国利率主管格雷戈里·法拉内洛说：“美联储能否将对抗通胀与金融稳定分开？最近发生的事件和持续的演变是否会帮助美联储在进一步收紧金融环境和潜在经济影响的情况下对抗通胀？这一切似乎都是相辅相成的。”

在美联储做出这一决定之前，债券市场最近经历了一段极度波动的时期，投资者试图弄清楚，美联储抑制通胀的决心将在多大程度上受到不加剧银行体系断裂的愿望的影响。

截至周二，衡量预期美债波动率的洲际交易所BoAML MOVE指数下滑至162.31，但仍接近2007-2009年金融危机和衰退以来的最高水平之一。

海外其他市场方面，英国周三公布的最新通胀数据说明了各国央行当前面临的困难。10年期英债收益率上升8.2个基点，至3.451%，此前有报告显示，2月份英国消费者价格指数同比上涨10.4%，此举被认为巩固了英国央行周四再次加息25个基点的决定。

一级市场方面，美国财政部周四（当地时间3月23日）发行3期国债共1250亿美元，其中4周和8周短债分别发行600亿和500亿美元，续发10年期通胀保值债券150亿美元，实际存续期9年10个月。

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