半年涨幅8天回吐 钢市转机在哪？

本周国内钢市大面积下挫，一是下跌速度快，二是下跌幅度大，三是涉及品种多，黑色基本全军覆没。

经过此轮调整，钢市节后涨幅已全部回吐殆尽，大部分品种甚至低于五一节前水平。

期货降幅明显大于现货市场，前期炒作资金或套现或止损，市场出现明显降温。此种行情在周四演绎的淋漓尽致，其中两大品种上演跌停板，一大品种触及跌停，螺纹、热卷期货最低分别被打至5010元和5349元，与5月12日高点相比振幅高达1198元和1378元，高点到低点仅仅用了8天时间！与年初4128元低点相比，仅有不到900元的距离。

周五，成材端一度“触底”反弹，盘中多次翻红，但仅热卷勉强收涨，期螺最终再度翻绿，而原料端则加速下跌，铁矿石、焦煤及焦炭低点分别失守1100元、1700元和2400元大关，与月内高点降幅最高达到600元以上。

现货市场价格随盘面调整，周末唐山迁安钢坯跌破5100元关口，周内累计降幅迫近500元，成材价格部分地区降幅高达800-900元左右。

市场交投气氛冷清，主流成交价格较为困难，临近周末，随着价格的持续走低，涌现部分低价抄底需求，终端采购亦有所抬头，成材价格止跌企稳，个别小有反弹。

截至2021年5月21日兰格钢铁综合价格指数达到213.2点，比上周末降9.72%，比去年高50.34%；兰格钢铁长材价格指数达到220.7点，比上周末降10.67%，比去年同期高43.71%；兰格钢铁板材价格指数达到203.1点，与上周末降9.83%，比去年同期高55.62%。

建筑钢材

具体现货价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至5月21日国内10大重点城市Φ25mm三级螺纹钢均价为5360元，比上周末跌600元，比上月同期涨295元。截至5月21国内10大重点城市Φ6.5mm、HPB300高线均价为5881元，比上周末跌600元，比上月涨447元。

兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至5月21日全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了824.93万吨，比上周末降66.44万吨，幅度7.46%，比上月同期降19.34%，而比去年同期低15.65%。

板材

热轧卷板价格方面，兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至5月21日国内10个重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为5708元，比上周末跌705元，比上月同期涨163元。库存方面，截至5月21日国内29个重点城市热轧板卷总库存量达到239.69万吨，比上周末降0.07万吨，幅度为0.03%，比上月同期增1.97%，比去年同期低10.03%。

冷轧卷板价格方面，截至5月21日国内10个重点城市1.0mm冷轧卷平均价格为6442元，比上周末跌650元，比上月同期涨476元。库存方面，截至5月21日国内24个重点城市冷轧板卷库存量116.4万吨，比上周末降1.34万吨，幅度1.14%，比上月同期降0.09%，比去年同期低8.65%。

中厚板价格方面，截至5月21日国内10个重点城市20mm中板价格为5807元，比上周末跌653元，比上月同期涨289元。库存方面，截至5月21日，国内29个重点城市中厚板卷总库存量达到111.09万吨，比上周末增0.35万吨，幅度为0.31%，比上月同期降3.76%，比去年同期高10.32%。

预测

连续暴跌过后，价格泡沫被有效释放，市场情绪得以宣泄，接下来市场行情能否开启触底反弹，还是盘整后继续调整？

从市场走向来看，本周钢市加速调整，是内外因素共同作用的结果，除却钢市本身存在暴涨过后的技术调整，国家政策面干预起到主导作用，其次美联储最新一期会议纪要显示其政策有转向迹象，货币收紧预期大增，加速了大宗商品市场的调整步伐，而国内GDP、固投、房地产等经济数据不及预期，亦对市场产生一定扰动。

近期国家发改委、央行、国家统计局、中钢协等多部门高层密集发声为大宗商品降温。

5月19日国务院常务会议上李克强总理第二次“点名”大宗商品，且与第一次相比更加严厉，表示加强大宗商品期现货市场联动监管，排查异常交易和恶意炒作，跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响，做好大宗商品保供稳价工作，保持经济平稳运行。

此外，近期唐山上海等地市场监管局联合发改委等部门，对目前钢材价格涨幅远超成本的情况分别约谈了本市钢铁企业，下一步将组成现场检查组开展钢铁去产能“回头看”实地检查，继续加强监测采取措施。

同日，中钢协发声批判普氏指数严重背离现货定价定位，大商所亦对铁矿石期货价格升贴水调整，以上一定程度减少逼仓及看涨情绪。

对当前市场煤价格和月度长协价格远高于年度长协的情况，一周亦两次重要会议，周五中国煤炭运销协会发布《关于做好迎峰度夏期间保供稳价工作的倡议书》，做好煤炭保供稳价工作，煤价上涨暂被压制。

在政策干预下期现价格大幅回落，市场炒作情绪明显降温。理性回归过后，市场行情向基本面调整，需要动态观察供需关系的变化。

目前来看，市场价格泡沫被有效挤压后，投机及终端采购需求开始涌现，对当前价格形成支撑。

此外，钢厂价格连续下调过后，利润明显收缩，目前长流程钢厂利润在500元左右，短流程钢厂个别出现亏损，但由于成材降，废钢亦同步回调，目前大部分利润仍有400元左右，钢厂短期明显减产的意愿不大。

本周钢厂库存明显增量。据兰格钢铁网统计，5月21日全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量552万吨，比上周猛增117万吨，环比大增26.9%，库存由上周的缓降陡然增加。

社会库存仍在去库进程当中，但降幅略有放缓。兰格网数据显示，5月21日，国内重点城市钢材库存1292.1万吨，比上周降67.5万吨，周降幅4.97%，本周库存量比去年同期低12.25%。其中建筑钢材库存824.93万吨，比上周降66.44万吨，周降幅7.46％，比去年同期低15.65％。板材个别微增。

考虑到目前时处旺季的尾巴，南方高温雨季来临或对市场需求释放、工地施工进度以及交通运输产生一定影响。

因此总体来看，短期钢市偏于震荡趋弱，上下空间相对有限，直到供需平衡或新的消息面驱动因素再现，打破震荡行情。

变量因素是，钢厂产量问题，若仍高居不下，不排除高层后续有更严厉的动作，美联储最终政策是否告别宽松等等，将对市场走向产生较大影响。

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