民生宏观：稳增长和外需带动经济继续回升

      ①6月PMI升0.2至51%，稳增长政策发力和出口拉动带动经济继续企稳复苏。

      ②政策宽松改善内需、海外经济复苏拉动外需，内外需共振推动经济总需求上升。经济总需求改善导致企业生产意愿有所增强，生产指数上升0.2%至52.8%。

      ③企业预期仍偏谨慎，生产加速但原料采购热情并未明显提高，采购量指数为52.0%，比上月回落0.3个百分点，购进价格指数在油价带动下回升0.1个百分点。

      ④总需求改善，产成品库存上升0.2%至47.1%，原料库存持平，经济似有主动补库存迹象。

      ⑤总体看，在定向宽松政策和外需转暖的带动下，二季度经济较一季度短期改善。但未来在房地产投资拖累下，三季度经济仍大概率下行。但随着微刺激持续加码，四季度经济有望企稳回升。

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