高盛前瞻欧银决议：德拉基料继续暗示主权债QE

高盛预计，欧洲央行今日（12月4日）决议会议料维持政策不变（维稳主要再融资利率在0.05%），并警告不要指望宣布进一步详细措施。但高盛认为，德拉基可能会强调其11月21日在法兰克福演讲中的鸽派立场。

高盛的欧洲经济学家们称，欧洲央行行长德拉基在11月21日的鸽派演讲，是欧洲央行对主权债QE的一个暗示，其中规模至少在5000亿欧元（甚至可能接近1万亿欧元）。

自11月21日德拉基鸽派演讲后欧元兑美元已大跌，一些市场投机商将此解读为“市场已对欧洲央行QE进行了押注”，但高盛非常强烈地反对这一观点。

高盛讨论了一系列分析方法，如下图（Exhibit3）分析暗示，欧洲央行资产负债表扩容1万亿欧元将相当于欧元兑美元要下跌近10个大数字（1000点，即1.2500跌至1.1500），这与高盛预期12个月内跌至1.15的预期相一致。

高盛认为，市场远远没有对欧洲央行推主权债QE进行押注，看跌欧元仍是高盛最强烈推荐的策略。

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