美联储明年初降息预期遭就业报告打压 市场正寻找更多经济放缓证据

新华财经北京12月8日电（王姝睿 王晓伟）美国本周的一系列数据显示，劳动力市场逐渐出现降温迹象，虽然因数千名汽车工人和演员在罢工后重返工作岗位，11月就业增长加快，但投资者仍然相当确信美联储在当前周期已完成加息，不过，关于明年第一季度启动降息的押注有所下降。

潜在趋势或指向劳动力市场降温

非农就业报告显示，美国11月就业岗位增加了19.9万个，失业率降至3.7%。罢工后汽车工人和演员的回归在一定程度上促进了就业。政府数据显示，美国汽车工人联盟（UAW）约2.53万名成员于10月31日结束了针对底特律三大汽车制造商的罢工，该罢工导致当月制造业就业人数下降。美国演员工会和广播电视艺人联合工会（SAG-AFTRA）的1.6万名成员重返工作岗位，薪资也得到提振。美国11月平均每小时工资月率0.4%，预期0.3%，前值0.2%；11月平均每小时工资年率4%，预期4%，前值4.1%。

而潜在趋势可能指向劳动力市场在降温。由于美联储大幅加息抑制了整体经济的需求，对劳工的需求正在放缓。美联储褐皮书报告称，从10月初到11月中旬，劳动力需求“持续放缓”，“大多数地区的总体就业持平或小幅增长”。

今年大部分时间里，作为未来招聘先兆的临时工数量有所下降。另外，美国10月职位空缺降至两年半低点，10月每个失业者对应1.34个职位空缺，这是自2021年8月以来的最低水平。ADP全国就业报告显示11月民间就业岗位增幅低于预期。美国上周初请失业金人数增幅也低于预期，因就业需求降温，就业市场继续逐渐放缓。截至12月2日当周，初请失业金人数经季节性调整后为22万人。由于假期的原因，每年这个时候初请失业金人数波动较大，因此很难在就业市场上获得明确的信号。尽管如此，投资者认为，受利率上升的抑制，劳动力需求正在随着经济的降温而降温。

市场等待更多证据

数据公布后，据CME“美联储观察”，美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为98.2%，加息25个基点的概率为1.8%。到明年2月维持利率不变的概率为92.2%，累计降息25个基点的概率为6.1%，累计加息25个基点的概率为1.7%。

美联储将于12月12日至13日召开政策会议，届时将公布最新经济和利率预测，预计将维持利率不变。美联储官员最近的鸽派言论和一系列弱于预期的经济数据，使人们预期美国利率已经见顶，美联储可能会在明年初开始降息。

而由于就业岗位增幅仍高于每月10万个，这可能会给金融市场对美联储最早将在2024年第一季度降息的预期“泼冷水”。

荷兰国际集团驻纽约首席国际经济学家James Knightley表示：“我们正在寻找更多证据，证明限制性货币政策和紧缩的信贷条件正在产生预期的效果，不仅在更广泛的经济领域，而且在劳动力市场上，都抑制了通胀压力。”

大多数主要央行越来越认为，加息已经结束。美联储主席鲍威尔认为，美联储应在利率问题上“谨慎行事”。路透调查则显示，经济学家预计美联储至少会维持利率稳定直至7月。加拿大帝国商业银行资本市场经济学家Ali Jaffery表示，今天的报告肯定会引起FOMC的一些关注，并提醒人们劳动力市场仍然紧张。尽管通胀持续性不再是一个挑战，但美联储将继续保持耐心。

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