钢铁业走近断崖，我们该反思什么

逆行者的寻光之旅——首届鸿儒会纪实

被钢铁行业誉为五年来最难的2023年，终于在风雨飘摇中走到了尽头。产能过剩、需求不足、成本高企、限产疑云、经济衰退、地缘冲突、加息再续等种种因素叠加在一起，构成了行业生存难度极大的一年。

从防疫政策变化后对市场的乐观期待，到“金三银四”需求被证伪，预期落空，钢价一路下跌至5月底，跌出全年最低点，叠加“金九银十”的动力明显不足，构成了钢铁行业堪称惨淡的一年。如果不是10月底那一波钢价的触底反弹，这一年行业的大多数从业者都将“颗粒无收”。

投资界有一句箴言，“悲观者正确，乐观者前行”。回顾历史，尽管钢市经历了许多动荡和危机，但总有一群逆行者行而不辍、履践致远，为行业的发展积极奔走、大声疾呼。1月19日-20日，由中钢网资讯研究院主办的首届鸿儒会暨 2024 年迎春喜宴在郑州“只有·剧场”酒店隆重召开，来自中钢网资讯研究院专家、学者及分析师团队受邀而至、如约相聚，他们以茶会友，畅聊行业之所困，群策行业之所疑、共谋行业之所道，在重温共叙友谊之情、抚今追昔合作之谊，为钢铁行业的发展献上了“锦囊妙计”。

01 大佬激辩：产能过剩谁之过

“一年又一年，往事如云烟。归来又走远，在天边……金黄的麦田，生长在家园。在那河之南，在人间……”伴随着回荡在景区上空的主题歌曲，来自中钢网资讯研究院专家学者齐聚“只有·剧场”酒店。当天郑州最低气温跌破零下10℃，而会场内“温暖如春”、气氛热烈，在将近3个小时的交流中，会场上一次次响起热烈掌声，传递着嘉宾们的共鸣和振奋。

近日，相关机构发布2023年我国粗钢、钢铁产量数据。2023年，我国粗钢产量为101908万吨，同比持平；钢材产量为136268万吨，同比增长5.2%，超出前期机构普遍预期。从目前钢铁行业上市公司披露的业绩预告看，钢铁行业上市公司2023年业绩分化明显。从钢铁行业上市公司业绩预告角度看，已披露业绩预告的5家钢铁行业上市公司中，2家预增，1家扭亏，1家首亏，1家续亏。

钢产量高于消费量的现实，令钢铁企业的库存均高于2022年同期，进而带来了钢价的下滑。

会上，众多专家也纷纷表达了对当前形势的担忧，并一致把矛头指向了“产能过剩”，而且是“低端产能过剩”。 中钢网资讯研究院名誉院长、中国金属材料流通协会执行会长兼秘书长陈雷鸣将产能过剩比喻为行业的“堰塞湖”，他指出，产能过剩是钢铁业的老问题，钢厂一有微利产能就会继续释放，行业的整体利润难有明显改观，化解钢铁产能过剩问题任重道远。

原冶金工业经济发展研究中心副主任郑玉春表示，产能过剩是导致钢铁供求关系失衡的根本原因。但他同时认为产能过剩是市场竞争的必然结果，“解决产能过剩所带来的问题，不能简单反过来只是去找产能的问题。在计划经济时期都做不到供需平衡，在市场经济下就更做不到。”

郑玉春给出的应对方式则是兼并重组，他表示，产能过剩矛盾最尖锐的时候，往往是市场需求处于低谷的时期，也会导致有关部门对产能进行更加严厉的调控。然而，低谷时期调整后的产能往往满足不了需求高峰时期的市场需求，结果会造成对市场的冲击，过去行业曾经出现过几轮吨钢利润超过1000多元的时期，也让资本市场虎视眈眈，逐利是资本的天性。这就导致需求的周期性变化与线性发展的产能之间的矛盾，因为产能的结构调整永远跟不上需求周期性的变化。因此试图通过对产能进行调控以达到全周期的产能供需平衡是不可能的，要提高行业盈利能力，不能只依靠产能调控，或者说只有一条路，就是兼并重组。

作为钢管行业的老专家，上海钢管行业协会首席专家、专家委员会主任委员孙永喜和业内专家钟锡弟也分析了钢管行业的产能过剩现状，孙永喜将2023年钢管市场形容为“一半是海、一半是火”，他直言，2023年钢管行业产量在增长的同时，利润却大幅度下降，而且有些企业亏损严重。但是一边过剩亏损一边是大干快上。目前钢管产量和产能过高，需求下降，产需不匹配，导致整个行业2023年的经济效益很差。但是在这样的背景下，2024年很多企业还在策划增产能、上新项目，预计钢管增量还在持续释放，这个问题值得行业深思。

孙永喜指出，目前钢材需求总量已进入平台期，2020年我国近11亿吨的粗钢产量可以看作达峰分水岭。而钢管2015年产量达到9827万吨最高水平后，虽然仍在新增产能，但产能利用率下降，现在北方管厂大而不强、南方管厂精而不壮，先进生产线产能挤压落后生产线产能。未来中国钢管消费将进入一个相当长的存量发展阶段，行业面临着日益增长的重复过剩产能的考验，今后两年都将是市场竞争的趋势。

钟锡弟从我国钢管产量及表观消费量的发展变化历程，分享了钢管行业面临的现状和发展趋势，他表示，钢管产业在70多年的发展中历经供不应求、短期供需平衡、供大于求、供需波动减量转化为产需较为平稳的五个发展阶段，从中国钢铁产业来看，钢管产业也将进入一个减量的平稳发展阶段。

“从2000之后的15年间，我国钢管产业就进入高速发展黄金期，其推动力来自大规模工业化和城镇化建设浪潮，钢管产量随经济、投资波动和政策调控虽有小周期变化，但基本上产能产量一直处于扩张状态。但是从当前的发展趋势来看，工业化和城镇化对钢管产业的支撑作用正在边际递减，我国钢管产业增量发展周期已转化为存量博弈周期而进入一个减量平稳发展时期。”钟锡弟说道。

会上， 一名不愿透露姓名的协会领导表示，当前中国钢铁行业进入了一个深度调整期。“为什么要调整？是生产多了是严重过剩，不管是从产量还是从产能都多了。那么就要寻求均衡，能够既满足国民经济的发展，又让行业的参与者都有利润。办法只有一个，那就是钢铁必须做减量，必须进行深度的调整，通过产业政策的引导、行政权力的加持，包括从环保上、从产能控制上采取一些措施，通过调整让钢铁供给端来适应国民经济发展的需求。”

上述领导表示，钢铁行业依靠数量增长阶段已经过去。今后国内钢铁需求将会维持在6-7亿吨的水平。目前面临的困难局面不是短期形成，而是钢铁工业长期发展过程中没有及时解决矛盾而积累了下来形成。特别是产能过剩问题，不仅需要时间来解决，而且解决起来也是非常困难。钢铁行业真正要实现结构调整、总量供需平衡的话，必须通过市场的行为去做深度调整，钢铁企业通过兼并重组或者通过其他形式淘汰一部分、出局一部分，这是必然。

02 大佬共议：行业困局如何破

20世纪90年代，中国钢铁产业曾经有过一段令人难忘和不时回想的高盈利快速发展的时期，但后来随着房地产市场发展速度的放缓，全行业逐渐陷入了需求与价格连续下降、企业盈利能力不断恶化的经营困局。总体而言，产能产量过剩之外，上游铁矿石价格飙升，下游重要需求源房地产连受重击，“三面夹击”之下造成了当前中国钢铁产业的“四面楚歌”。

谈钢铁行业，必讲房地产。在中国多年来GDP快速增长的过程中，钢铁行业作出了巨大的贡献，但是这种贡献来自原有的以投资拉动经济模式对钢铁产品的巨大需求，特别是房地产市场的畸形发展，推动着钢铁行业的繁荣与发展。

中国钢材销售的第一大用户是建筑行业，占到整个销售额的一半以上，而其中房地产市场又占到其中的一半。房地产与钢铁行业“你追我赶”，形成了唇齿相依的畸形关系，而当房地产市场在调控政策的压力下出现萎缩的时候，第一个受到打击的便是钢铁行业。

中钢网资讯研究院高级分析师李月丽表示，中国房地产市场经过20年左右的高速发展，自2021年大型房地产企业暴雷后，中国房地产黄金时代正式落幕，目前正处于新旧阶段转换重要关口。住宅短缺在中国已经成为历史，而地区之间与城市之间发展不充分、不平衡及价格虚高则成为主要矛盾。随之带来的是钢材需求见顶下滑，可以说至今没有一个行业能够替代房地产及弥补地产行业用钢的减量部分。

郑玉春也持相同的看法，他表示，当前大家最关注的无疑就是房地产行业的发展了，因为这个行业不仅对钢铁行业非常重要，对我国经济发展来讲也是十分重要的行业，是我国经济发展的重要支柱型产业，这是因为不仅其本身体量巨大，而且带动力极强，涉及的产业众多，现在还看不到有哪个行业可以替代房地产成为我国的另一个支柱型产业。

近10年来，建筑用钢一直占据着国内钢材需求第一的位置，占比在55%左右。建筑用钢又分为房地产建设用钢和基建用钢，进入新世纪，随着房地产行业的持续繁荣，房地产用钢占到建筑用钢的60%。可以说，国内房地产行业的兴衰，对钢材市场需求的影响巨大。

郑玉春指出，如果国内经济要实现较快增长，还得靠投资，投资主要是“基础设施、房地产和制造业”三大领域，而当前投资主要受两个领域影响一个是房地产，另一个是基础设施。现在各地方政府面临的一个难题是房地产投资下降导致土地财政收入也跟着下降，而各地基础设施投资很大程度上都要靠土地收入，房地产投资下降导致基础设施投资也下降，雪上加霜。所以，房地产是整个产业链循环的关键，必须抓住这个牛鼻子，从这个角度讲，各级政府可能会采取各种方式来拉动房地产。

正所谓危中有机，就像钢市中“每一次下跌都藏着抄底的好时机”一样，房地产的深度调整也给钢铁行业提供了重新洗牌的有利时机。 郑玉春称之为“战略机遇期”，他表示，对于钢铁行业来讲，面临最大的一个危险就是房地产需求下降，我国房地产市场已经从过去供不应求变成了供过于求，库存的消化可能还需要一段时间，但经过两年的调整有可能在2024年见底。去年房地产的亮点来自于“保障性住房和城中村改造”，这在一定程度上弥补商品房投资的下降。而今年机械制造、汽车、家电、电力、造船等行业预计都将会保持增长。因此，总体来看2024年钢材需求形势是要好于去年，但从中长期来看，需求下降的总体趋势不会改变，因此，这几年是留给行业和企业实现高质量发展的战略机遇期，谁能抓住机遇打好高质量发展的基础，谁就能在未来的竞争中占据先手之利。

此外，谈到钢价，铁矿石也是绕不过的核心因素。相对于2023年钢铁行业的惨淡，铁矿石价格与钢材背道而驰，全年呈震荡走高之势，期货主力合约在2023年11月下旬达到年内最高的998.5元/吨，创下两年以来的新高。钢材价格的持续低迷与铁矿石价格的坚挺，共同压榨了2023年中国钢铁行业的利润。

会上，河南省鼎鼎实业有限公司总经理苏锋就铁矿石高价进行了痛斥，他表示，从2023年7月份开始，钢铁企业的日子越来越不好过，铁矿石价格长期以来居高不下，严重制约着我国钢铁行业的发展。相信在2024年的某个月份会回到700元/吨，甚至比700元/吨更低。只有当铁矿石价格降下来以后，钢铁企业日子才能好过一点。

据苏锋个人测算，当前沿海地区低端产品螺纹钢、带钢还有些许利润，中原地带多数钢厂则没有利润，只有50-100元/吨边际贡献，“铁矿石降价是钢厂扭亏为盈的最关键因素之一。”苏锋直言不讳的说道。

郑玉春分别从企业和行业的角度对铁矿石现状进行了分析，他认为，铁矿石价格是企业关注而不是行业关注的问题。郑玉春表示，钢铁企业能不能盈利并不是铁矿石价格高低影响，而是企业本身经营需要思考的问题，行业的效益来自于行业本身的竞争力，钢铁行业作为加工行业，就是把原料通过加工变成钢材再卖给下游终端用户，在这个过程中去实现加工利润。至于原料是多少钱可以不要管，因为这部分成本已经和制造成本一起转移给下游用户。现在行业不能将这部分成本完整的转移给用户，其问题不在上下游行业，而在钢铁行业的结构调整没有到位，包括企业间的成本并没有由于市场竞争而趋同化，以及行业集中度远低于上下游等。

“从企业角度讲必须要关注铁矿石价格的变化趋势，因为采购策略会影响成本。”郑玉春说道，有一点需要关注，就是铁矿石价格是跟着宏观形势走，一旦宏观形势变好，市场预期变好，铁矿石价格一定会上涨。所以必须把宏观的形势搞清楚，并结合市场需求的变化来制定企业的采购策略。

告别2023年，钢铁行业利润率创近二十年新低，伴随着地产行业深度下行，高产量叠加低需求，导致了钢材价格疲弱与原料价格坚挺，挤压了钢铁行业生产利润。走进2024年，如何充分发挥市场机制，加强自律意识，避免重蹈2015年全行业亏损覆辙，是摆在钢铁行业面前的一道必答题。

会上，多位专家还围绕着2024年宏观政策、国际局势、发展趋势、行情变动等唇枪舌战，妙语连珠，让人“酣畅淋漓”、大呼快哉。中国银行高级研究员、中国国际经济关系学会副会长、中国外汇投资研究院院长谭雅玲持积极乐观的态度，她认为，2024年钢价仍将保持上涨的态势，但是由于国内的大基建和房地产项目仍在政策和结构调整当中，而钢材的去向和取向是重点，所以钢材本身的发展可能不会根据国际市场的逻辑和节奏，它的独特性跟行业的结构和政策因素有比较重要的关系。

孙永喜认为，2024年是复苏之年但同时也是平庸之年，他表示，2024年钢管价格很难再继续下跌，因为已经跌到成本线，所以上涨的概率较大，但最终取决于需求。总体上钢价可能会小幅波动向上，但是不会有很大的反弹起色。

陈雷鸣也持相同的看法，他表示，2024年利多因素在不断增加，但他同时提醒保持乐观的同时还要谨慎应对，危机依然存在，“从2022年底2023年，钢铁行业进入一个巨大的、深度的战略调整重构期，资源重组、提高集中度、降低粗钢产量是大势所趋，这个周期还在继续延续。2024年的钢价上涨和下跌的空间都有限，市场会有‘浪花’，但改变不了‘大江东去’的大趋势。2024年在利润修复和需求上会有一定的成效，但是不要抱太高的期望。”

而对于钢管行业的未来发展趋势，钟锡弟表示，我国是制造大国，人均500千克以上的粗钢年消费量水准目前持续了10年。未来我国人均粗钢年消费量大概率在600千克~700千克之间波动，并将保持一个较长发展周期，依靠需求增长求发展之路径已经是不可能了。美国虽已振荡下行至300千克~400千克之间，但是历史上人均500千克粗钢年度消费量也保持了约40年。由此来看,我国钢管产业也将迎来一个高质量减量平稳发展新格局。

天津友发集团高级顾问、钢铁行业知名专家韩卫东表示，以唐山带钢为例，2023年上半年最高的一个均价4270元/吨，现在价格大概在3900元/吨左右，从目前到年后的三四月份可能震荡着往4270元/吨拉涨，上头的空间应该有个200-300元/吨，整个市场不用悲观。2024年上半年应该是2023年震荡延续，由于钢企的利润和产量影响下方有底。

苏锋认为，“民营企业家信心如何恢复”“企业债地方债如何解决”、“2024年重点领域如何反腐”是影响2024年钢材需求和价格的三个问题，他认为，2024年钢价走势会比2023年好，春节后钢材价格可能会出现一个小幅上涨，但涨幅不会太大，时间也不会太长。2024年整体的价格要比2023年要高，螺纹钢价格多数月份保持在4000元/吨以上。

山西晋城市金属材料有限公司董事长郭拥军预判2024钢价有望走出“M”走势，“一季度预计是上涨，到了4月份即‘金三银四’是风险释放的最大时间节点，即第一个高点在4月份左右，接着调整到六七月份，出现第一个低点，然后八九月份震荡向上，在‘金九银十出现第二个高点，且第二个高点会比第一个高点高一些；然后四季度逐步回落休整，但下跌低点不会低于年中。2024年全年钢价上方区间4500-4600元/吨，下方区间3600-3700元/吨。”

建发钢铁黑色产业研究院院长崔勤认为，2024年依然是钢铁行业洗牌的一年，从上游的钢厂、中游的贸易商以及下游的终端企业，都身处在深度洗牌的过程当中，黎明还没有看到。同时2024年也是黎明前最黑暗的一年，因为大的宏观政策最快要在2025年的下半年，才有可能进入趋势性的利润扩张，也就是上游的矿石以及能源产量的投产，才有可能进入真正意义上利润的修复，在这之前一定是非常阵痛的转型时期。但她同时提醒，盲点在国外，要警惕国际环境的复杂性以及灰犀牛、黑天鹅事件。她还建议在2024年行情波动的情况下尝试借助一些金融工具规避增值。

作为钢贸企业的代表，郑州市钢贸商会常务副会长、大道至简董事长任向军表示，春节过后会继续延续2023年第四季度没有走完行情，但也不会有大的行情起色。总体来看2024年钢价肯定会涨但幅度不大，带钢的均价大概是4000元/吨，年初跟年尾的价格几乎也是一样的，差别不大。同时他建议作为贸易商一定要把握机会，该出手就出手，千万不要犹豫，现在就一个目的，就是活着，相信国家的经济发展还是有韧性和潜力，对未来还是要充满希望。

中钢网资讯研究院首席分析师李广波表示，市场逐步认识到钢材总需求并不差，目前行情就是走估值修复的过程，包括铁矿石在需求淡季，破了去年的高点，已经达到140美金，现在的市场就是在讲“需求不差”的故事。这个故事明年在哪个时间节点会被证伪呢？我的观点是上半年很难证伪“这个故事”，上半年总体风险并不大，真正的变量就是下半年，真正的风险可能在下半年，真正的机会也在下半年。

而相对于其他专家的乐观态势，首钢长治钢铁有限公司副总经理郭新文持不同看法，他表示，从现实来看，钢企近3年都没有冬储政策，产能降了50%，对于2024年，不能过早乐观。

会上多位专家还提到，加快钢铁企业兼并重组，打造形成一批产品优势明显、自我发展能力强的专业化龙头企业，也是推动钢铁行业高质量发展的重要路径。郑玉春表示，未来搞兼并重组应该是要形成区域市场的老大，它的产能规模要达到仅依靠其自身的生产节奏调整就可以调控市场供求关系，也就是通过暂停过剩产线，减少市场供应，取得市场供应平衡。这个必须在大企业里干，因为产线足够多，小企业做不到，产线一关企业就停了。所以，兼并重组必须要形成协同，能够取得对市场的支配作用，不是简单做大就行了，也不能在一个区域市场里搞成几个相互竞争的大企业，这仍然不解决问题。

返回列表