业内：2026年钢铁行业将进入相对稳定盈亏平衡新常态

我国钢铁“粮仓”越筑越实。

2025年12月，中央政治局会议及中央经济工作会议为2026年经济工作指明方向，深刻影响着钢铁行业未来发展路径。在积极政策的引导和市场力量的推动下，我国钢铁行业正从低谷中走出，迎来从规模到质量、从高碳到低碳、从产品到生态的深层变革，最终筑牢实体经济根基。

2025年12月27日，在陕晋川甘钢铁企业高峰论坛2025年度理事会议上，第十届陕晋川甘钢铁企业高峰论坛理事长、山西晋南钢铁集团总裁张天福认为，当前，我国钢铁行业正处于转型升级关键时期，面临着绿色低碳转型、科技创新突破、市场格局调整等多重挑战与机遇。

钢铁工业是我国国民经济重要基础产业和建设现代化强国重要支撑。随着“十四五”规划圆满收官，我国钢铁行业已顺利完成从增量扩张向减量转型的阶段性跨越，正式迈入“十五五”规划开局的关键五年。因此，我国钢铁行业将更加注重质量效益而非规模扩张，要通过供需协调、技术创新和绿色转型实现可持续发展。

“十五五”期间，我国持续实施粗钢产量调控，严禁违规新增产能，表明不再追求“规模第一”，而是重塑未来五年钢铁行业逻辑。正大制管集团经营中心副总监钱敏表示，2026年，我国钢铁行业仍将处于“寒冬期”过渡阶段，尚未迎来真正的复苏拐点。钢铁企业要从依赖外部行情与政策的“向外求”，彻底转变为聚焦内部能力建设的“向内求”，锻造穿越周期的核心竞争力。

激活产业发展“一池春水”

钢铁这个曾经定义工业革命的材料，在中国人手中正被重新定义。12月26日，钢铁工业“十五五”发展规划研究专家咨询会在北京召开。中国钢铁工业协会党委副书记、副会长兼秘书长姜维表示，我国粗钢产量在“十四五”期间累计超50亿吨，为钢铁产业提质升级和国内钢铁积蓄量奠定了坚实基础。与此同时，我国粗钢表观消费量首次连续5年下降，累计下降2亿吨，表明我国工业化发展进入新阶段。

当前，我国钢铁行业正面临供需动态失衡、产品结构不优的问题：一方面产能过剩导致供过于求，钢材库存高企；另一方面高端特殊钢供给不足，产品附加值有待提高。国家统计局数据显示，2025年1-11月，全国粗钢产量同比下降4.0%，产量为89167万吨，减产趋势明显，但钢材产量仍同比增长4.0%，供需矛盾突出。

2025年，在终端需求疲软、供给弹性不足的情况下，钢价易跌难涨，钢铁行业盈利受到严重挤压，呈现“前低—中涨—后跌”的波动特征：2025年初在基建发力预期下企稳，二三季度受宏观情绪和政策预期反复影响出现阶段性反弹，但四季度受房地产拖累又再度走弱，部分品种和阶段钢厂利润偏弱，钢铁企业为去库存而被迫“以价换量”。

我国粗钢产量在2020年创下历史峰值后，随后数年保持高位小幅回落，2024年粗钢产量同比下降。中信建投(26.140, -0.01, -0.04%)发布研报称，2025年1-11月，我国钢铁行业在需求疲弱背景下实现了显著利润修复，呈现出“总量收缩但利润增长”独特现象。中国钢铁工业协会数据显示，前三季度重点统计钢铁企业利润总额同比大增1.9倍，达960亿元。根据国家统计局数据，1-11月份，我国钢铁行业利润总额为1115.0亿元，同比增长1752.2%。

实际上，我国钢铁行业在“弱预期”+“弱现实”下，面临“扰动多、供给高、需求弱、价格低、利润低、预期弱”的复杂局面，传统的“金九银十”旺季效应缺席，企业库存与社会库存双双攀升，反映出需求疲软仍是行业的核心痛点。但是，我国钢铁行业自律性增强，“反内卷”政策及“三定三不要”原则的落实，避免了恶性竞争，助力价格企稳。

我国钢铁行业效益引领，激活产业发展“一池春水”。2025年，中国钢材价格指数总体下行，仅中途短暂反弹，在此背景下行业盈利修复尤为不易。“这一成绩并非来自需求扩张，而是行业在成本让利、供给自律与产品结构升级等多重因素共同作用下的成果，而成本端实质性让利是本次利润改善的首要因素。”中信建投分析认为。

需求正在发生结构性重塑

2025年，面对供需失衡与低碳转型的“双重”压力，我国钢铁行业逆势修复、转型突围之路开启，尽管钢材价格仍在“跌跌不休”通道中，但2025年我国钢铁行业已悄然显现一丝曙光：煤炭价格下行与超预期出口共同支撑钢铁行业“守望价值”，但这份修复是以“以价换量”为代价，供需关系依然脆弱，行业深层矛盾仍未消除。不过，2025年我国出口超预期增长为国内过剩产能提供了分流渠道，有效对冲了国内建筑用钢需求下滑的压力。

姜维强调，对当前钢铁行业严峻复杂形势要有清醒认识：一是需求端深度下行，2025年行业效益触底反弹，是自律协同、供需动态基本平衡的成果，但供需平衡非常脆弱，行业下行压力依然存在。二是成本端压力陡增，8月以来原燃料价格持续上涨，炼钢成本累计增加237元/吨，同期钢材指数下跌4.1%，成本与价格的“剪刀差”严重挤压行业利润空间。三是9月份以来，行业再次陷入“囚徒困境”，内卷加剧，部分企业违背“三定三不要”经营原则，导致“增产不增利”。

2025年，我国钢铁行业自律状况明显转好，原料价格下跌为钢铁行业让利，呈现原料与成材价格双双下降的局面。与此同时，钢材品种之间需求分化表现更为明显，制造业尤其是高端制造业用钢需求持续增长，而普钢需求受到较大影响，钢铁行业正经历生产模式再造，那些具备成本优势、技术储备与整合能力的企业将在行业转型中占据主导地位。

钢铁是重资产行业，面临着产能过剩等结构性问题。四川冶控集团有限公司总裁陈献分析，当前，我国钢铁行业需求正在发生结构性重塑，过去依赖房地产、传统基建的关键需求模式已逐步退出历史舞台，行业迈入“总量下行、结构重塑”发展新阶段，三重新需求的加速崛起，包括“高端化需求持续扩容、多元化需求充分释放和绿色化需求全面凸显”。

作为国民经济的基础性、支柱型产业，钢铁行业的转型成功与否，关系着整个经济高质量发展的步伐。在“十五五”高质量发展导向下，我国钢铁行业产量调控将与产品升级相互促进，推动行业真正从“拼规模”走向“拼技术”。首先是产品彻底“换赛道”，其次是技术猛灌“科技狠活”，最后是管理“下狠手”，行业就有了“主心骨”。

我国钢铁行业正从规模扩张转向价值创造，高端化转型成效已经初步显现，高质量发展成为唯一的入场券。面对传统增长路径的收窄，领先钢铁企业正通过AI赋能、产品升级与结构优化开辟新的盈利赛道。比如，宝钢股份(7.330, 0.05, 0.69%)在数字化转型上持续领跑，太钢不锈(5.580, 0.17, 3.14%)则凭借产品高端化实现业绩“逆袭”，包钢股份(2.650, 0.05, 1.92%)转型路径向“新材料服务商”演进。

2026年是值得投资的一年

当前，我国钢铁行业已进入“减量提质”的新阶段——“粗放扩张”转向“高质量发展”，未来钢铁产量不会大起大落，而是在平稳区间内优化结构，供需两侧协同发力：一方面严控供给过剩，另一方面通过扩大内需（如新型城镇化、制造业升级）稳定合理需求。友发集团(6.420, 0.05, 0.78%)高级顾问、兰格钢铁网资深专家韩卫东认为，判断钢铁行业是否迎来真正转机，需同时验证三大宏观指标的协同改善。第一，房地产市场必须完成筑底。第二，制造业需进入持续扩张阶段。第三，工业价格走出负增长区间。

韩卫东分析，只有房地产、制造业、工业价格三大宏观指标同时改善，钢铁行业才能真正走出当前困境。在政策引导和市场出清的共同作用下，我国钢铁行业正迈向良性循环，这对产业链上下游以及金融投资者都会带来重要影响。首先，供需再平衡和产品升级将显著改善钢铁企业的经营质量。其次，钢价企稳回升将改善产业链信心和资金状况。再次，从宏观经济角度，钢铁行业转型升级将提高实体经济韧性。

永锋集团供销平台市场管理部部长戴召乾认为，2026年是值得投资的一年，主要原因有三：一是2026年原料端开始让利，说明行情已进入下半场；二是当前市场波动小、风险可控，结构性或确定性机会显现；三是宏观上国际进入战略相持阶段，大宗商品行业已处低位，受外部冲击的影响减弱，政策、资金等条件具备，但房地产尚未复苏，2026年还是比较困难的一年，所以要做最坏的打算。对此，南京钢铁协会秘书长张秋生对2026年市场走势持“不悲不喜，谨慎乐观”的态度。

华南物资集团总经理助理王新掌提醒，对于2026年有几个方面值得注意。一是行业与企业底部逐渐显现；二是“十五五”等政策将逐步出台和落地，有助于信心恢复；三是市场秩序已淘汰部分弱者，强者更强；四是行业建立价格监督制度与成本标杆，以保障合理利润。总体而言，预计2026年压力将进一步传导至原料端（如铁矿石），钢铁产品市场价格重心会适当上移。

事实上，我国钢铁行业正式进入“剩者为王，优者胜出”存量竞争新时代，迎来“量”稳“质”升新局面和绿色转型与高端突围新机遇。由于“十五五”开年全国各地“两会”政策预期和“冬储”行情操作将进入实质操盘期，同时叠加钢厂原料补库预期的影响，近几年主导钢厂利润好坏的原料价格将较为坚挺，使得钢厂面临“传统冬储与利润收缩”双重博弈之中，钢铁行业将呈现“需求稳中有升、供给精准调控”发展格局。

上海钢联(28.540, 1.54, 5.70%)钢材首席分析师汪建华认为，2026年钢铁市场将是“价值均衡”的一年，并呈现中美博弈均衡、外需内需均衡、投资消费均衡、需求供给均衡、产业链之间均衡、区域发展均衡六大特征。戴召乾分析，总体来看，2026年一季度不悲观，二季度不乐观，下半年持中性观点。“展望未来，钢材价格有望逐步企稳，呈现温和上涨或区间波动走势，既不具备持续大幅上涨的基础，但下行空间也相对有限，行业将进入相对稳定盈亏平衡新常态。”戴召乾表示。