期货市场是资本市场内在稳定的基础与支撑

3月5日，国务院总理李强在政府工作报告中提出，“增强资本市场内在稳定性”。

去年10月底召开的中央金融工作会议明确提出，“更好发挥资本市场枢纽功能”，为新时代新征程上资本市场改革发展指明方向、提供遵循。

风平浪静好行船。在金融运行中，资本市场具有“牵一发而动全身”的枢纽作用。“增强资本市场内在稳定性”既是“更好发挥资本市场枢纽功能”的内在要求，也是方法论。

面对严峻复杂的内外部风险挑战，只有不断增强资本市场内在稳定性，全力维护资本市场平稳运行，才能为资本市场改革发展创造更有力条件，才能促进资本市场更好发挥要素资源市场化配置枢纽、宏观政策传导枢纽、风险防范化解枢纽和市场预期引导枢纽的重要作用。

当前，我国经济韧性强、后劲足，结构调整和转型升级不断推进，已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，资本市场平稳运行的基础不断巩固。开年以来，证监会全面强化监管执法、广泛倾听各方声音、积极回应市场关切，有效提振了市场信心，增强了资本市场的内在稳定性。

求木之长者，必固其根本。增强资本市场内在稳定性是一项系统工程，需要各方协同，久久为功，要以践行金融工作的政治性和人民性为保障，以加强监管、防范风险为根本，以深化改革、扩大开放为手段，为更好发挥资本市场枢纽功能营造良好环境。

践行金融工作的政治性和人民性，是增强资本市场内在稳定性的根本。三十多年来，伴随着中国经济的腾飞，中国资本市场从无到有、从小到大，实现了历史性突破和跨越式发展。但是作为新兴市场，资本市场仍存在发展不充分、不平衡，服务实体经济高质量发展质效待提升等突出问题。要不断加强金融工作的政治性和人民性，切实把党的领导的政治优势、制度优势转化为资本市场的稳定效能。

加强监管、防范风险，是增强资本市场内在稳定性的根本。要把“以投资者为本”的理念融入工作全链条，加强监管协同，健全维护资本市场稳定的应急响应机制，坚守主责主业、守牢风险底线。

深化改革、扩大开放是增强资本市场内在稳定性的手段。要进一步健全完善资本市场基础制度，促进资本市场融资端、投资端、风险管理端“三端平衡”，推动股票、债券、期货市场协调发展，坚定不移深化资本市场改革，扩大制度型开放。

事实上，高质量发展的期货市场，能够为资本市场内在稳定性提供基础与支撑。期货市场的主要功能体现在价格发现、风险管理、资源配置三个方面，其不仅是实体经济的“晴雨表”、现货企业的“避风港”，更是经济转型的“助推器”。

首先，作为资本市场的有机组成部分，期货市场平稳与否，运行质量如何，本就是资本市场内在稳定性的基础和重要环节。

其次，金融期货为资本市场机构投资者尤其是中长期资金入市，提供了精细化、低成本、高效率的风险管理工具，对于加快资本市场投资端改革具有重要意义。数据显示，沪深300股指期货上市13年来，沪深300指数年化波动率下降了近两成、日均振幅下降超过三成，指数大涨大跌交易日显著减少。

最后，套期保值已成为相关上市公司规避价格风险、稳定利润曲线不可或缺的重要手段。数据显示，2023年共有1311家A股公司发布套期保值相关公告，较2022年增加逾15%；上市公司套期保值对业绩改善具有明显作用。数据显示，2022年沪市开展套期保值业务的316家公司，当年实现营业收入15.63万亿元，同比增长12.63%；实现净利润6302.06亿元，同比增长5.39%；营业收入、净利润增速分别高于沪市主板其他实体公司增速4.35个百分点、2.74个百分点。

促进期货市场高质量发展，有助于激发资本市场活力，增强资本市场内在稳定性，为资本市场更好发挥枢纽功能提供有利支撑。

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