明年开春钢材市场的确定性与不确定性

今后钢材市场行情如何演绎，一般取决于五个基本因素：成本、需求、库存、与供给，此外，还要加上市场信心如何。

从五个基本因素之一的钢材成本来看：经过今年下半年尤其是进入四季度后铁矿石、废钢、焦炭等冶炼原料及燃油价格的上涨，明年首季全国的钢材生产物流成本肯定会有提高。据海关总署数据，2023年10月份全国进口铁矿石价格为112.9美元／吨，较上年12月上涨20.8美元／吨，涨幅为22.6%。据兰格钢铁网监测数据显示，11月份全国铁矿石价格继续上行。其中唐山地区66%品位干基铁精粉均价为1139元/吨，较上月上涨4.6%；澳大利亚61.5%粉矿（日照港市场）均价为979元/吨，较上月上涨5.3%。废钢价格也呈现上行态势，据兰格钢铁网监测数据显示，11月份唐山地区重废均价为2640元/吨，较上月上涨2.5%。进入11月份后，全国焦炭价格先抑后扬。据兰格钢铁网监测数据显示，11月份唐山地区二级冶金焦均价为2143元/吨，较上月下跌2.6%。虽然冲高回落，但经过前期持续上涨，焦炭价格已经处于较高价位。在其推动之下，今年11月份全国钢铁成本水平继续提高，据兰格钢铁研究中心测算数据显示，使用11月份购买的原燃料生产测算的兰格生铁成本指数为134.3，环比上升0.8%；普碳方坯不含税月度平均成本环比上升0.7%。

预计今年内铁矿石等钢铁冶炼原料行情将高位运行，受其影响，钢铁生产成本将保持较高水平。另一方面，虽然一段时间以来全国钢材价格出现了上涨，今年11月份兰格钢铁综合钢材价格指数月均值为4212元/吨，环比上涨3.4%。但总体来看，钢材价格涨幅低于冶炼原料价格涨幅，因此明年开春后冶炼成本对于钢材价格的支撑仍在。

从五个基本因素之一的消费需求来看：2024年开春中国宏观经济将继续恢复向好，保持总体回升态势，各项钢材需求关联指标增长水平有所提高。在这个大格局之下，钢材市场总量需求（含出口，下同）稳定增长态势不会改变。考虑到为了实现“开门红”，决策部门出台加码举措，以及一些稳增长措施滞后效应集中显现，2024年首季的钢材总量需求情况不会太差。如果乐观一些，其同比增速甚至有可能超出3%的全年增长水平。今年11月份，全国PMI指数中，其生产指数持续扩张，耗钢行业指标处于高位水平；建筑业商务活动指数高位增长，建筑业施工进度继续加快等，可能显示了明年开春钢材需求向好这一态势。

从五个基本因素之一的库存水平来看：目前全国钢材社会库存连续8周下降。兰格钢铁网监测数据显示：2023年12月1日，全国29个重点城市钢材社会库存量为831.13万吨，比上月下降8.2%，虽然比去年同期上升4.08%，但依然处于较低库存水平。差不多同一时期（2023年11月下旬），全国重点钢铁企业钢材库存量为1296.31万吨，旬环比减少下降15.44%；比去年同期下降15.3%。

从五个基本因素之一的国内产能释放来看：预计存在着很大的不确定性。有需求就会有生产，明年春季继续增长的钢材总量需求，势必提供钢铁产能释放空间。

从五个基本因素之一的市场信心来看：受到决策部门经济稳增长措施不断出台以及继续出台鼓舞，使得“市场强预期”一直存在，并未消失。即将召开的全国经济工作会议，或将要释放的政策利多预期，也会提升明年开春的市场信心。

综合以上五个方面的基本因素，对于明年开春钢材市场而言：成本提高、需求增加、库存较低、信心仍强，这四个方面因素具有确定性。而国内钢铁产能释放如何？却是一个很大的不确定性。如果钢铁产能超预期释放，这将是明年开春钢材行情的最大压力。

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