瑞银：未来中国经济增长将由新“三驾马车”拉动

中国经济发展的新动能不断集聚、增强。瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆29日在一场媒体分享会上称，从中长期看，中国经济增长将由消费支出、绿色转型、技术创新和工业升级新“三驾马车”拉动。

第一是消费支出(大众消费)。她说，未来中国中产家庭支出有望进一步提升。现在中国人均GDP约12000美元，预计到2030年将达到20000美元左右，到2035年达到25000美元左右，这一态势将进一步推动大众消费。

她进一步说，预计未来服务型消费将会有更迅猛地发展；考虑到中国60岁及以上人口占比已超18%，未来银发经济、养老相关产业和消费将有进一步上升空间；此外中国电子支付行业也在迅猛发展，因此预计消费支出将成为拉动经济增长的重要支柱。

第二是绿色转型。当前绿色转型已成为社会共识，大力发展绿色经济亦成为新一轮潮流。例如中国电动汽车销量大幅上升，已成为中国经济的强劲增长点。在她看来，除了电动汽车，未来绿色能源、绿色金属等都将成为中国经济发展重要的推动力。

第三是技术创新和工业升级。胡一帆说，当前中国研发支出稳步上升，关键技术不断取得新突破，工业和制造业持续升级。今年中国在制造业上的投资相当稳健，保持6%左右的同比增速。由此可推断，技术创新和工业升级会在今后成为新的经济驱动力。

明年全球经济增长料将放缓 美联储或降息

在胡一帆看来，明年全球经济将呈现三大趋势。

趋势一：全球经济增长放缓。

“总体来看，2023年全球经济比想象的更有韧性，预计2024年经济将放缓。”胡一帆分析，预计今年美国经济增速在2.5%左右，明年则将下降到1.1%、1.2%左右；预计欧元区今年经济增速在0.5%左右，明年仍将保持此态势。在美国经济增长放缓之际，亚洲除日本之外的经济体有望快速增长。在她看来，今年中国完成5%左右的经济增长目标不成问题，且中国政策持续加码有望提振明年经济。

趋势二：美联储有望降息。

数据显示，今年10月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨3.2%，较9月的3.7%水平明显放缓，低于市场预期的3.3%。对此她分析指出，今年10月美国通胀已有明显下行趋势，预计美联储在12月的议息会议中会“按兵不动”，这样的态势至少会持续到2024年上半年。如果美国经济进一步放缓，通胀进一步下行，预计2024年下半年将出现降息态势，在第三季度降息25基点，年底再降息25个基点，2025年还会持续。

趋势三：政治事件可能导致市场波动加剧。

她指出，一方面明年是全球大选年，尤其美国总统选举将会受到市场广泛关注；另一方面，明年一些地缘政治冲突如巴以冲突、乌克兰危机等仍会影响市场。

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