历次加息概览

二十世纪八十年代以来，美国历史上共经历了七轮加息。

第一轮：1983年3月—1984年8月，基准利率自8.5%上调至11.5%

当时，美国经济处于复苏初期，里根政府采取了一系列的经济改革政策。通过削减税率，压缩政府规模和减少国防性支出来刺激经济增长。1983年3月美国开始加息，其通货膨胀率从1981年的高于13%下降到1983年的4%以下。

第二轮：1988年3月—1989年5月，基准利率自6.5%上调至9.8125%

1987年的美国股灾迅速蔓延全球，世界主要股市遭受较大损失，美国经济出现短暂性停滞，于是美联储采取了一系列的救市措施，比如将联邦基准利率从7.5%降至7%。由于救市及时，股市下跌对经济影响不大，1988年起通胀继续上扬，美联储便开始加息，利率在1989年升至9.8125%。

第三轮：1994年2月—1995年2月，基准利率自3.25%上调至6%

1990—1991年美国经济衰退之后，尽管后来增速回升，但失业率依然高企，通胀下降令美联储降息至3%。1994年，经济复苏势头重燃，债券市场担心通胀卷土重来。于是美联储在1994年2月开始加息，到1995年2月，将基准利率从3%上调至6%。有人认为此次加息是引发1997年亚洲金融危机的一个因素。

第四轮：1999年6月—2000年5月，基准利率自4.75%上调至6.5%

受到东南亚金融危机和俄罗斯债务违约的影响，美联储下调联邦基准利率。随后，美国经济快速发展，互联网行业飞速增长。与此同时，美国通胀持续攀升，CPI超过美联储设定的2％的政策目标。为了刺破互联网泡沫，1999年6月，美联储宣布收紧货币政策，开始加息。在随后的11个月共加息6次，基准利率最终上调至6.5%。

第五轮：2004年6月—2006年7月，基准利率自1%上调至5.25%

2001年开启的降息刺激了人们对房地产市场的投机心理，2003年下半年美国经济复苏强劲，通胀再次抬头，2004年美联储开始收紧流动性，连续17次分别加息25BP，直至2006年的5.25%。

第六轮：2015年12月—2018年12月，基准利率自0上调至2.25%

在长期的零利率+大规模QE后，美联储正式实施货币政策正常化进程，并且开始加息。历时36个月，加息9次，基准利率上调至2.25%。

第七轮：2022年3月至今

2020年3月以后，为了应对新冠疫情导致的经济困境，美联储推出一系列超常规的量化宽松的货币政策。一方面，选择降低市场融资成本，在2020年3月连续两次降息，将基准利率降至0—0.25％；另一方面，陆续推出量化宽松的货币政策以增加美国金融市场的流动性。自此，美联储资产负债表规模迅速扩大，通胀持续走高，2022年3月CPI升至8.5%。于是乎，美联储加足马力加息。2023年3月23日，美联储公布议息会议纪要，如期加息25BP，这是自2022年3月以来连续第九次加息、自年初以来第二次推进25BP的加息。

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