中金协2023年“第一期钢市分析与策略分享”活动成功举办

1月3日下午，由中国金属材料流通协会主办、中金协价格分会承办的“2023年第一期钢市分析与策略分享活动”在线上成功举办。中金协系统各会员单位和相关企业代表近150多人参加了活动。

中金协价格分会秘书长助理泽琴高娃主持会议。

瑞达新控资本管理有限公司投研总监王蓓以《一季度行情展望及交易策略》为题，对2023年第一季度钢市需求及行情进行了分析与预判。王蓓就2022年冬储特点进行了介绍，贸易商冬储意愿偏低，冬储规模低于去年。钢厂推出冬储政策少、价格高、自储性强。目前从历史经验来看，节后钢价上涨概率较高。在分析2023年第一季度需求时，她表示：三年疫情结束，经济复苏预期强劲，2023年经济增速有望超过5%；低库存+低产量+低利润+成本坚挺，钢材价格向上弹性较大，预计这波上涨持续到2023年3月，目标价位4300-4500左右。从期货策略方面来看，逢回调做多，冬储建议以盘面操作为主，可采取实值call/领口call/牛市价差/累购期权等策略；若现货协议量较大，买入虚值认沽保护现货库存。从风险点上来看，重症病例超预期，医疗挤兑风险，节后复工预计延迟；稳增长政策效果不及预期；美联储政策再度收紧等。

苏美达技贸行业研究部首席研究员邱海川对2023年黑色系商品市场年度展望进行分析和分享。回顾2022年，在中国房地产下行、疫情封控因素以及美联储加息三重压力下，宏观资金大幅打压黑色系商品市场，产业链情绪普遍悲观。贸易商亏损加剧，主动去化自身钢材库存；钢厂亏损加剧，主动去化原料库存。导致整个产业链铁元素和碳元素库存水位较低。展望2023年，地产政策边际好转，不存在疫情封控因素，美联储加息临近结束，宏观驱动的方向已经转为向上。较低的库存水位，要通过涨价刺激供应释放来修复；驱动价格上行的主线逻辑，有三点：（1）中美利差存在向上修复的空间，（2）中国的房地产市场存在向上修复的力量， （3）国内政策力度大概率保持强势下，基建等固定资产投资至少在上半年还会保持一个较高的增速；疫情等因素，可能会阶段性扰动需求的释放，从而对价格上行造成干扰，但偏向于不会影响全年价格中枢震荡抬升的趋势。邱海川表示偏向于全年钢价应该能重回4500-4800的波动区间，铁矿石价格重回900-1000的波动区间。对于焦炭焦煤，需要重点观察焦煤的政策再决定。但在钢价回升的背景下，偏向于焦炭的价格中枢同样会跟随抬升，焦炭企业利润会得到改善。他提出：年度策略中在经历2022年的业务量收缩后，预计2023年钢材业务量会出现明显的改善；全年暂看报以乐观的心态对待，但中间要重点跟踪观察疫情的情况、政策的力度、房地产的销售恢复情况等等可能导致节奏有出入的事件；重点关注一些因短期利空事件影响，导致的错杀机会，这是2023年放大利润的一个重要抓手。

2023年，中金协价格分会继续举办钢市分析与策略分享系列活动，通过专家们对黑色系市场的详尽解读，希望能够帮助会员单位对钢市运行情况有一个初步的逻辑判断。（018）

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