中金协2022年第四期钢市分析与策略分享活动成功举办

7月25日下午，由中国金属材料流通协会主办,中金协价格分会承办,上海找钢网信息科技股份有限公司协办的“2022年第四期钢市分析与策略分享活动”在线上成功举办。

中金协价格分会副秘书长张艳菊主持会议。

本次活动特邀中金协副会长单位、苏美达技贸行业研究部首席研究员邱海川，中金协价格分会会员单位、广州期货股份有限公司黑色研究院吴宇祥作为嘉宾，为与会者进行深度分析与解读。

吴宇祥以《螺纹钢后期市场行情展望》为题，回顾了螺纹钢走势，通过对基建和房地产两个主要下游版块进行需求分析，对后期价格走势进行了展望。他表示，当前市场趋于一个弱复苏的状态：分主体看，居民收入及对房产的预期均处于较差水平；企业端，对投资偏于谨慎，国企拿地稳中有进，民企偏弱，其中地方平台企业对土地的开发需求弱；城市端，占销售面积65％左右的低能级城市表现较差销售及开工的下降幅度或更大。中性预测，地产方面全年销售同比下降约15%，新开工同比下降﹣24.5%，施工面积同比﹣2%；基建全年增速8%，预计螺纹钢全年消费同下降7.27%。若考虑全部钢材消费，预计会低于螺纹钢降幅，可能在5％左右。短期市场预判，延续偏强震荡态势，可以参考去年11月﹣12月的钢价走势。目前市场悲观情绪下，钢厂、贸易商面对需求环比小幅度改善，更多是以去库为主，短期复产的概率不大。螺纹钢或延续高去库速度趋势，但缺乏宏观上的强预期，较难有效卖破，上方空间有限；中期来看，二十大会议前后的行情变化，存在大级别反弹的可能；长期向下压力不减，关注动力煤的价格下移的可能。

邱海川对八月份黑色产业链进行了分析判断和策略分享。他总结如下观点：一是7月8号以来，钢价的再一次大幅下跌，主要是美联储加息节奏加强以及中国房地产行业风险等宏观因素共振的结果，这与其自身供需面的变动继续背离。二是进入8月份，如果美国通胀弱化，美联储加息节奏与强度放缓，全球股指和大宗都会迎来喘息期或有反弹。对国内的黒色系金属来说，由于之前供应收缩的偏快，积蓄的反弹的能力也越大。一旦企稳或反弹，后续大宗商品大概率呈现黒色系强于有色系，有色系强于化工系的特征。三是节奏上，如果未来两周内，宏观面开始交易美联储加息放缓（重点关注26号议息会议的表态），即便是现阶段钢材仍面临一些库存压力，也阻碍不了就此反弹的趋势。而如果未来两周内美联储还是比较鹰派或者还有导致更鹰派的数据出来，对黒色来说则会走的比较纠结。这其中，如果爆出更恶性的房地产风险，不排除还会下探一下，这些都要重点观察。四是交易宏观面与供需面的背离，是后市确定性的主方向。也就是说，如果钢材供需格局不改变，宏观因素每一次下砸，都是买多的机会。因为越往后，钢材则越会摆脱库存的压力，反弹的力量就会越大。更何况接下来进入的是一个9-11月的需求旺季期。五是从更长的周期（几个月到半年）来说，现阶段供需面上的矛盾驱动的潜在多头行情（1-2月）只是反弹，不会反转。反弹的空间，第一目标位则是对超跌的修复，即还回到7月下跌前的位置。有没有第二目标位，还要再看后面的供需变动。反弹结束的标志是，钢厂的产量又出现了较大幅度的回升。如果届时钢材供需转差，宏观面又开始交易衰退，原料已经不断宽松，那毫不犹豫去做空。这个时点，估计要9-10月份逐月观察。对于后期自营策略，他给出如下建议：趋势策略，对于锁价的头寸，找低点建立敞口库存，设好止损，等反弹；对于8月后结算的协议库存，如果前半段结算期内，震荡或者反弾斜率较低，继续压一压，不断往后卖；如果前半段结算期内，反弾的速度偏快，背靠基差安全边际，可以考虑按照出货节奏套保一部分。如果前半段结算期内，又出现大跌（小概率），建议还是等反弹再出货，或者类似去年10月份持有，做库存轮换，置换成远期成本偏低的。期现策略，目前逐渐靠近金九银十的旺季，旺季扩基差的规律预计仍在，且宏观大趋势往下，9-10月份，一旦钢厂产量恢复，基差应该还会走扩。所以8月如果出现反弹，基差上应该会有下调的机会，趁着基差下探，比较低的时候，加大正套头寸。（014）

返回列表