2020年钢铁盘点与2021年预测：影响因素

  【导语】供求关系决定价格的中长期走势，而影响供求两方面的因素是我们研究的重点，阶段性的影响因素也有主次之分，对于影响2020-2021年钢铁行业运行主要因素的分析是这篇文章的主要内容。

2020年钢铁行业影响因素分析

最主要的的因素在于我们说的公共卫生事件以及由公共卫生事件引发的一列的其他方面的因素，例如货币的超量宽松，资金投放大幅增加，使得需求4月之后持续好转，基建发挥了托底的作用，房地产赶工，制造业好转。

其次因素在于设备的周期性更新换代，也就是我们常说的朱格拉周期。2011年后以来第四周期基本走完，当前朱格拉周期逐渐进入新的复苏阶段。比较典型的例子是商用车数据持续好转，1-11月商用车产销分别完成472.1万辆和467.6万辆，同比分别增长22.2%和20.5%，增幅较1-10月回落0.3和0.4个百分点。尤其是重卡领域，2020年1-11月份，重卡市场累计销售150.94万辆，同比累计增长40%。

而钢铁供应方面，2020年钢铁产能的大量集中投产。供给侧改革促使大量产能置换，而2020年为置换产能投产的峰值时间段，预计2020年有8000万吨的炼钢产能投产。统计局数据显示，1-11月国内粗钢、生铁和钢材产量分别为96116万吨、81290万吨和120203万吨，同比分别增长5.5%、4.2%和7%；11月份，国内粗钢、生铁和钢材产量分别为8766万吨、7201万吨和11734万吨，同比分别增长8%、4.7%和10.80%。根据模型，2021年炼钢产能投放减少明显。

上述因素结合其他方面影响共同造就了2020年供需两旺的钢铁局面，钢铁价格上涨更是自4月份启动以来仅有9月份价格小幅下滑。

2021年钢铁行业影响因素预测

首要对于2020年主要因素的后续影响来看，公共卫生事件对钢铁影响在持续消退，货币政策在今年下半年有所收紧，明年预期继续保持中性为主；而朱格拉周期影响继续，但峰值预期已过，量能收窄；钢铁产能投放减缓。

新影响因素方面，个人简要罗列有以下几点，其一双循环体系以及需求侧改革，国内对于经济的驱动逐渐由生产端转向需求端，后续政策倾向下，预计将继续优化需求结构，扩大内需规模；其二，十四五规划，明年是十四五规划的开局之年，预期投资将有周期性的增加；其三，国外经济回暖带动钢铁进出口恢复。

综合来看，明年钢铁行业需求仍有较大的可期待性，供应增量减少下，市场基本面有望继续偏好。

影响2021年上半年钢铁行业的重要时间点

1月20日美国新总统上台，对中国政策的调整，贸易冲突有望继续加大，影响进出口。

12月中下旬的中央经济工作会议以及明年3月中旬左右的两会，将会逐步对于经济定调。