国内钢价:本周钢价下跌。本周是正月十五后的第一周,周初成交量有所回升,但需求并未如产业链预期中快速启动,加之下半周期货大跌,现货价格连续下挫,成交趋弱。目前市场矛盾主要集中在高库存与低需求,节前钢贸商对旺季预期过于乐观,春节后两周仍在积极补库,但受两会召开、南方阴雨天气等影响,今年需求启动迟于往年,钢贸商心态开始转向悲观。由于今年从冬储到旺季开启周期拉长,且钢价连续走低抑制成交量,警惕后期部分钢贸商迫于资金压力大幅降价抛售;
库存情况:本周上海市场螺纹钢库存50.97万吨,较上周上升3.36万吨,热轧库存36万吨,较上周上升1.95万吨。从全国范围看,统计社会库存总量1965.16万吨,环比上升113.39万吨。本周是正月十五后的第一周,也是春节后的第三周,但库存非减反增,且增幅仍处于往年同期最高水平。库存高企主要源于春节前钢贸商对旺季充满乐观预期,加速进行冬储,但目前终端需求复苏不及预期,各地库存高企。后期随着季节性需求逐步启动,库存也将开始回落,后期库存去化速度成为我们观察下游需求恢复力度的一个重要标尺;
国际钢价:本周国际钢价上涨。美国地区热轧及中厚钢价格上涨明显,冷轧、长材价格高位企稳。本周四美国方面正式签署公告对进口钢铁征收25%关税,关税措施将在15天后正式生效,进口钢材受阻将利好本土钢厂,预计钢价将继续稳步上升;欧洲市场钢材价格普遍普涨,近期废钢价格上涨导致钢厂涨价意愿强烈,加之下游需求复苏明显,预计后期钢价表现趋强;
原材料:本周矿价下跌。河北地区66%铁精粉现货价格700元/吨,环比下降5元/吨。日照港63.5%品位印度铁矿石价格478元/吨,环比下降25元/吨。普氏指数(62%)70.25美元/吨,周环比下降7.40美元/吨。目前旺季需求不及预期,加之矿价走弱导致钢厂心态谨慎,原材料补库延缓。考虑到近期港口高品矿库存增幅明显,高低品矿价差缩小对矿价上涨形成一定压制。后期需重点关注“2+26”座城市高炉复产所带来的原料补库行情,若阶段性补库力度较强,后期矿价跌势有望放缓;
行业盈利:本周吨钢盈利多呈下跌态势,根据我们模拟的钢材数据,本周铁矿价格下降带动钢材成本端小幅下跌,而钢价跌幅更大,行业吨钢毛利多呈下跌态势,其中热轧卷板(3mm)毛利下降66元/吨,毛利率下降至19.58%;冷轧板(1.0mm) 毛利下降6元/吨,毛利率下降至11.41%;螺纹钢(20mm)毛利下降61元/吨,毛利率下降至21.76%;中厚板(20mm)毛利上升30元/吨,毛利率上升至16.78%;
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