【镍系】盘面暴涨大跌需客观看待 理性看待镍矿弱势处境

由上表可以看出随着新能源被再次强调其有利的前景，考虑全球镍资源供应偏紧的预期，吸引众多资金流的注入，以至于本月下旬带动镍价飙升。然而本月30日起美元复苏，给大宗商品带来冲击，镍价也冲高回落。此前外盘镍矿价格上调的预期较强烈，因2017年底工厂对原料的压制，使得镍矿价格逼近成本。工厂为了规避风险，合理采购镍矿库存，后期印尼镍矿供应较充裕，且近年底工厂补库基本完成，接货意愿较低，加之2月船期几近售罄，镍矿市场倍显冷清。工厂尽管外盘镍矿价格上调，国内市场镍矿价格虚涨，但有价无市成交寥寥 。

当前镍铁市场一片祥和，工厂库存低位，年前基本以完成订单为主，现货基本排到年后；故尽管镍价承压下行，但工厂挺价心理较为明显。因高镍铁利润相对可观，考虑节后钢厂的补库需求，市场传闻年后预期产能增加，利好于镍矿市场。预计年后工厂同样的原料补库的需求，镍矿交易将迎来小高峰，贸易商的蓄水池功能也有望展现。然后期现货市场如何发展，还需关注外盘动向以及国内的成交情况，短期持续弱势。

据统计，截至2018年1月31日，无锡地区不锈钢库存量为19.96万吨，环比减少0.69万吨。其中冷轧11.46万吨，较上期减少1.33万吨，热轧8.5万吨，较上期增加0.64万吨。

佛山市场整体库存量为8.88万吨，环比减少0.9万吨。其中，冷轧库存量约为5.89万吨，环比减少0.2万吨；热轧库存量约为2.99万吨，环比减少0.7万吨。

受镍价回调影响，当前不锈钢市场因200系现货短缺，表现较为坚挺；300系销售节前备货潮开始遇冷，下游需求逐渐走弱。受新能源影响，一周前的大雪都未能阻挡不锈钢备货好转的迹象，当前恢复期逐渐到来。结合当前高镍铁高价，不锈钢断层的现象来说，目前的镍价承压回调，有利于基本面的回归。待到市场各方热潮褪去，不锈钢有望重拾主导权，调整产业链有序发展。

总结：

镍矿方面：此前工厂补库热潮过后，大多尽力年前加紧生产，受多方因素，港口库存有所增量还等新春年后；不锈钢方面：年前终端需求疲软，原料价格（镍、铬）的相对坚挺，贸易商拿货谨慎观望占多，不锈钢库存下移明显，近两周镍价高位震荡，提振不锈钢价格。