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五首席共议钢铁产业:“钢需”仍存在,钢价大涨难

五首席共议钢铁产业

“钢需”仍存在 钢价大涨难

7月临近,目前各地均在基建项目上发力,努力完成“十四五”规划开局的重要任务。作为基建中不可或缺的钢铁,今年以来价格出现大幅上涨,并创出历史新高,引起市场广泛关注。

  

在相关政策的引导下,铁矿石和钢铁的未来价格走势如何?对相关上市公司的影响如何?为此,《证券日报》记者昨日采访了5位首席(包括首席经济学家、首席分析师),对钢铁行业的发展情况予以剖析。

  

铁矿石价格冲高回落

  

针对大宗商品及原材料价格上涨问题,自5月中旬以来,国务院常务会议已经4次“点名”大宗商品。

  

招商基金首席经济学家李湛在接受《证券日报》记者采访时表示,大宗商品价格上涨,会加大制造业中游的成本压力,使得制造业企业生产经营成本上升,进一步传导至下游消费领域,可能会引起通货膨胀问题,不利于宏观经济稳健增长。国家对大宗商品价格上涨采取相关举措,有利于缓解中游制造业的成本压力,推动宏观经济良性发展。

  

统计数据显示,今年3月31日,铁矿石期货主力合约在盘中创下阶段性低点919.5元/吨后,一路碎步上扬,在5月12日盘中创下历史高点1358元/吨,期间累计涨幅达48.33%。截至6月28日收盘,铁矿石期货主力合约达1196元/吨,较5月12日的最高价1358元/吨下降13.55%。

  

现货方面,铁矿石在3月22日创下156.35美元/吨阶段新低后,一路攀升至5月12日的233.1美元/吨。截至6月28日记者发稿,铁矿石现货价格为218.7美元/吨。

  

铁矿石价格前期上涨的原因何在?粤开证券首席策略分析师陈梦洁在接受《证券日报》记者采访时表示,一是海外市场在大规模货币宽松政策的刺激下,经济复苏预期和通胀预期大大提振;二是在疫情背景下,大宗商品产出地的供给收缩,叠加国内“碳中和”目标下的限产,导致供需错配形成缺口。

  

对于铁矿石价格冲高回落的走势,前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时认为:一方面与国家相关部委就大宗商品价格上涨采取的一系列举措有关;另一方面源于全球央行实行货币宽松政策,特别是美联储“放水”,导致大宗商品价格出现暴涨。

  

在国常会4次提及大宗商品后,焦炭、焦煤、动力煤、铁矿石、螺纹钢、热轧卷板等价格均出现不种程度的下探。

  

甬兴证券首席经济学家许维鸿对《证券日报》记者表示,国内钢铁价格与全球大宗商品价格的波动基本是步调一致的。此轮全球大宗商品包括国内钢材价格的上涨,压缩了国内制造业的出口利润。随着美国货币政策收紧预期提升,自6月份开始,这轮大宗商品价格的非理性上涨出现明显回调,这对中国经济的稳步发展是有利的。对美联储而言,此轮大宗商品价格上涨向消费物价指数(CPI)的传导效果非常明显。

  

未来钢价上涨空间有限

  

国家统计局工业司高级统计师朱虹分析表示,受大宗商品价格上涨等因素影响,工业企业新增利润主要集中于上游采矿和原材料制造行业,下游行业的成本压力不断加大。下一阶段,将着力引导大宗商品价格向供求基本面回归,推动工业经济持续稳定恢复。

  

在此背景下,相关上市公司的生产成本、应对措施被投资者在沪深交易所互动平台上密集提问。对此,不少上市企业给予了积极回应。通达动力回应称,前期钢铁价格持续上涨,公司一方面通过价格联动措施、与下游客户调整产品价格等方式,转移了部分风险;另一方面,通过技术改造,提高产能利用率,不断降低公司的制造成本,以缓解原材料价格上涨带来的压力。

  

展望钢铁价格未来走势,宝新金融首席经济学家郑磊在接受《证券日报》记者采访时表示,基建作为重点用钢领域,在三季度仍有较大需求,对“钢需”仍有拉动作用,预计下半年钢铁价格可能会稳中有升。

  

陈梦洁预计,在“碳中和”目标下,钢铁限产对供给形成一定压制,但整体产量易上难下。预计下半年钢铁价格增速将放缓,但仍处于历史较高位置。

  

李湛则表示,随着“保供稳价”调控政策的贯彻实施,钢铁价格或逐步趋于稳定,未来增长空间较为有限。随着美联储加息推进,以及全球经济逐步回归常态,预计钢铁价格或将逐步进入下行通道。(证券日报 徐一鸣)



进入淡季 

多个钢材品种价格下跌


6月中旬以来,钢材市场进入淡季,现货市场多个品种价格下跌。目前,全国三级螺纹钢现货均价为4880元/吨,较6月中旬均价下跌242元/吨;热轧卷板现货均价为5340元/吨,较6月中旬均价下跌212元/吨。券商研报指出,随着下半年供给量缩减,吨钢利润有望反弹,看好钢铁行业中长期高景气度。

  

库存压力显现

  

兰格钢铁研究中心葛昕指出,钢铁生产企业减产检修逐渐增多,但由于前期产量增长过快,存在一定惯性,进入6月份以来,重点钢企粗钢日均产量仍连续回升,逼近历史高位,钢厂库存压力显现,6月中旬重点钢铁企业钢材库存量为1569.7万吨,比上月底增加228.32万吨,比去年同期增加277.8万吨。

  

需求方面,兰格钢铁研究中心主任王国清表示,建筑钢材需求持续减弱,制造业钢材需求的预期也开始转弱。5月份挖掘机销量同比降幅扩大,家电内销有所好转,但外销有走弱迹象;进入6月份以来,国内乘用车市场零售情况也不乐观。

  

申港证券研报显示,近期主要钢材品种成交量继续下滑,并出现社会库存与钢厂库存双增的局面。

  

中长期景气度向好

  

华泰期货研报显示,钢材市场在5月之前表现为供需两旺的格局。随着政策干预和预期走弱,价格出现较大幅度回调。展望2021年下半年,相关产业政策将成为影响钢材走势的重要因素,钢材供应大概率维持明显收缩,需求适度减弱,钢厂利润有望再次走强。

  

从中长期角度看,国泰君安研报显示,钢铁行业将保持长周期的高景气度,产能扩张周期结束。国泰君安认为,钢铁行业将呈现以下特征:在城镇化率提高和制造业发展背景下,需求继续上升,行业延续高景气度。兼并重组加速,龙头优势明显,集中度快速上升。行业龙头持续优化管理,提升效率,降低成本。同时,绿色发展将拉开企业之间的成本差距,龙头将产生超额收益。扩产能周期结束后,行业资产负债率将下降,中长期盈利中枢预计将上移。

  

钢企业绩亮眼

  

数据显示,截至6月28日晚,A股钢铁行业10家公司披露了2021年半年度业绩预告,鞍钢股份(000898)、攀钢钒钛(000629)、南钢股份(600282)预计归属于上市公司股东的净利润增幅上限超过100%。

  

鞍钢股份预计2021年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为48亿元,同比增长860%,净利润规模及增幅均暂时居前。

  

对于业绩大幅增长的原因,多家公司指出,产销两旺,钢铁行业全面进入旺季。另外,受疫情影响,去年同期基数较低。

  

南钢股份预计,2021年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为22.61亿元,同比增长102.67%左右。预计归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为21.19亿元,同比增长107.16%左右。南钢股份指出,受新冠肺炎疫情影响,去年同期钢铁行业利润大幅下滑。今年以来,我国经济运行持续稳定恢复,钢材市场产销两旺,钢铁企业盈利明显好转。

  

东吴证券研报显示,预计2021年二季度主流钢企业绩环比增幅普遍在50%至150%,同比增幅在100%至3000%。碳中和及压减钢产量大概率带来行业供给“天花板”,加之原料端铁矿石、焦炭供给增加,钢铁股中期将迎来一波业绩、估值双升的机会。

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