2018镍铁市场回顾与2019年展望

2018年上半年 ，由于市场炒作新能源对镍的需求预期，市场看涨氛围浓厚，且由于镍板进口窗口关闭，国内镍板现货库存较少，高镍铁市场价格低于镍板价格，但由于镍矿供应充足，高镍铁工厂生产利润丰厚，因此市场价格并未影响高镍铁厂的开工。上半年高镍铁价格呈上涨趋势，但高镍铁价格到1100元/镍（出厂含税）则遇到阻碍。下半年由美国掀起的全球贸易战，导致市场看空情绪浓厚，伦镍、镍板价格下滑，高镍铁价格也承压下滑，好在镍矿价格也跟随走跌，高镍铁工厂生产成本虽有下降，但仍有利润空间。18年是高镍铁厂丰收的一年，但由于环保检查、资金困难等原因，市场一些高镍铁厂的生产、复产计划并不顺利。鑫海科技的新项目，最终没能在18年底投产。18年的高镍铁产量相比去年增加约7.47万金属吨，即便国内高镍铁产量有所增加，但高镍铁供应仍显紧张，主要由于青山集团今年印尼镍铁进口量大幅减少 。此外，18年国内300系不锈钢厂在含镍原料的采购使用中，废不锈钢的占比增加，而镍板的使用量占比减少，因此18年的镍板需求也有大幅减少。

18年的200系不锈钢行情并不理想，200系不锈钢厂除自产自用的低镍铁铁水外，主要采购200系废不锈钢使用，低镍铁需求量大幅减少。加上环保检查的原因，市场在产的可流通的高炉低镍铁厂寥寥无几，9月以后，市场仅山东、广西地区有工厂生产，最终就连山东地区生产也暂停。好在钢厂需求疲弱，但市场供应也不多，低镍铁价格并未大幅走跌。由于供需疲弱，低镍铁价格与供需的关系减弱，更多与焦炭价格涨跌相关。据统计，低镍铁产量相比去年减少1.6万金属吨。

一、2018年镍铁行情价格回顾

1、低镍铁行情回顾

一季度：低镍铁一季度价格变动较平缓，主要由于市场需求疲弱，供应减少，成交冷清，市场缺乏指导价格。1月开始，200系不锈钢厂对低镍铁的市场需求已经开始减少，部分不锈钢采购废不锈钢代替低镍铁使用，广西中金金属2月开始计划检修，因此未采购低镍铁，低镍铁市场需求疲弱。市场在产低镍铁厂也寥寥无几，山东盛阳1月生产炼钢铁，低镍铁供应也不景气，市场成交较少。春节前焦炭价格承压下跌，低镍铁生产成本下滑，市场低镍铁供应商下调报价，低镍铁价格开始下滑。春节期间市场无行情，价格维稳运行。春节后，原计划复产开工的低镍铁厂，因环保检查、市场需求等原因，复产延迟。2月山东盛阳转产一台高炉生产低镍铁，市场可流通低镍铁厂主要有盛阳和广西宝泰铸造。节后市场了解，成交价格略有下滑，但由于低镍铁厂在产寥寥，市场可流通低镍铁稀少，低镍铁价格有小幅上涨。3月中旬左右，中金金属不锈钢和高炉恢复生产，低镍铁自产自用。市场需求依旧疲弱，部分中间商在港口有低镍铁货源，市场有少量成交，江苏、浙江一带特钢厂有成交。随着焦炭价格走跌，需求疲弱，3月末低镍铁价格也承压下滑。

二季度：2季度低镍铁价格整体呈上涨趋势，但市场供应、需求均较疲弱，因在产可流通低镍铁厂寥寥2-3家，低镍铁供应紧张，加上焦炭价格上涨，也支撑低镍铁价格，低镍铁价格走势上涨。低镍铁市场需求主要集中在广西地区，福建、广东地区钢厂对低镍铁需求减少，钢厂采购更具经济性的废不锈钢代替低镍铁使用。因200系不锈钢利润减少，部分钢厂转产产能生产普碳钢，4月福建某钢厂转产1台高炉生产炼钢铁。5月底因青岛上合峰会原因，临港有色金属停产，低镍铁供应紧张，价格上涨，低镍铁供应商趁此机会出铁。市场基本消耗完低镍铁现货库存。6月12号左右该工厂复产开工，工厂报价上涨，货源紧缺。

三季度：7月低镍铁市场价格运行维稳，7月底8月初市场出现过小幅下滑，因需求较差，供应充足，且焦炭价格走跌，低镍铁价格承压。但8月临港有色金属停产，产量为0，低镍铁供应开始变得紧张，低镍铁价格报价上涨。此后焦炭价格也有上涨，市场需求较好，支撑低镍铁价格。9月低镍铁略有上调，9月上旬山东临港有色金属复产开工，低镍铁供应紧张情况缓解，低镍铁价格暂稳。市场了解，三季度市场最高价格在9月，广西某200系钢厂采购价格到3850元/吨（到厂含税），山东某工厂表示成交在2750-3850元/吨（出厂含税），其中后者价格的订单量较少。由于大部分200系不锈钢厂均使用201废不锈钢代替低镍铁使用，200系钢厂对低镍铁的需求减弱，仅广西地区部分工厂有固定需求。市场仍有部分2.5-3.0%品位低镍铁货源，但需求较差，成交困难。

四季度：低镍铁价格下跌约175元/吨，北方地区低镍铁工厂生产已全部暂停，山东某低镍铁厂10月正常生产，11月初转产炼钢铁。广西某低镍铁厂10月下旬复产，11月初休风，12月继续正常开工。由于200系不锈钢行情疲弱，钢厂低镍铁需求疲弱，工厂生产也断断续续。南方地区钢厂自产自用的低镍铁生产也并不正常，宝钢德盛10月停产检修生产低镍铁的高炉，计划检修3个月，预计约1月初复产。北海诚德11月20号左右也暂停了一台高炉生产低镍铁，福建鼎信镍业12也有一台高炉停产大修。此外，江苏、河南地区2家200系不锈钢厂产量也有减少，但暂未影响到高炉生产低镍铁。由于市场需求疲弱，在产可流通低镍铁也不多，山东某工厂转为接单生产模式。低镍铁市场缺乏价格指导，价格走势更多随焦炭价格变动。据了解，以山东临沂地区二级冶金焦为例，从10月初的价格为2440元/吨（承兑 含税出厂）下跌到目前的2090元/吨（承兑 含税出厂）。其中10月底到11月底期间，焦炭价格上涨，12月开始焦炭价格开始走跌。从低镍铁价格走势图看，10月底低镍铁价格因需求原因走跌之后，11月价格基本维稳，11月下旬价格开始上涨，12月上行开始走跌。由于市场价格成交少，缺乏指导，价格变动慢。

2、高镍铁行情回顾

一季度：高镍铁市场平均价从955元/镍（出厂含税）上涨到最高价格1005元/镍（出厂含税），随后震荡下跌至3月底的价格965元/镍（出厂含税）。虽然从1月下旬左右，伦镍走势已维持在13000美元/吨以上震荡，但由于不锈钢行情低迷，钢厂询盘价格低迷，高镍铁价格上涨受阻，走势平平，市场价格到1000元/镍(出厂含税）左右之后再继续上涨则有阻力。高镍铁工厂生产利润空间较好，春节后，一些停产的小型高镍铁厂复产积极性也在提高，但受资金、环保检查、镍矿储备等因素的限制，实际复产的高镍铁工厂较少。部分高镍铁厂有增开矿热炉，产能释放增加。2月春节期间，大部分不锈钢厂检修、减产，钢厂自用的镍铁生产受到影响，2月镍铁产量有减少。青山印尼的不锈钢从一季度开始进口到国内，国内不锈钢市场价格受到冲击，价格承压走跌。

二季度：2季度高镍铁价格持续走高，高镍铁均价从965元/镍上涨到1070元/镍，高镍铁价格持续贴水镍板价格。钢厂压价采购高镍铁，但因高镍铁工厂生产利润丰厚，工厂出货积极。4月开始内蒙化德地区有高镍铁厂因环保原因受到影响，5月底该地区环保检查升级，其余地区高镍铁生产也受到影响，到6月开始，全国各地区高镍铁生产受环保检查影响，产量大幅减少。2季度高镍铁产量呈递减趋势。高镍铁供应紧张，进一步支撑高镍铁价格。6月高镍铁与镍板之间贴水区间缩小。因高镍铁价格低于镍板价格，高镍铁更具经济性，导致钢厂对镍板采购需求减少，又因此原因，印尼高镍铁进口到国内从4月开始减少。

三季度：7月初高镍铁市场价格达到最高，均价约1100元/镍（出厂含税），但随后伦镍走跌，高镍铁价格也有所下滑，但由于环保检查导致市场高镍铁供应紧张，高镍铁价格下旬开始上涨，伦镍、镍板价格继续震荡下滑，到8月中旬左右，高镍铁价格与镍板价格的差价开始缩小到平水附近震荡，8月下旬开始，高镍铁价格开始升水镍板价格。即便如此，高镍铁价格仍旧比镍板更具经济性，钢厂积极采购。9月初山东鑫海科技开始对外大量出售高镍铁，与北海诚德、青山均有签单合作，伦镍走跌，市场出现货段时间的看跌情绪。但随后伦镍走势上涨，国内高镍铁价格也开始上涨，高镍铁市场紧缺情况依旧。虽然高镍铁价格有涨跌波动，但高镍铁工厂的生产利润空间一直较好。市场预估10月左右鑫海新材料的新项目将投产，高镍铁供应预期有增加，但9月底市场传出该项目投产延迟到年底，高镍铁供应紧张情况继续凸显。9月底青山对外高镍铁采购需求增加，积极询盘，且率先提高高镍铁的采购价格到1100-1110元/镍（到厂含税），支撑高镍铁价格。

四季度：高镍铁市场价格持续走跌，下跌幅度约128元/镍。10月为不锈钢旺季，钢厂需求较好，因此10月虽然伦镍走势持续下跌，但10月高镍铁价格走势基本维稳。但到10月底开始，市场利空氛围浓厚，担心不锈钢下游需求减弱，高镍铁价格失去支撑，价格开始走跌。市场一方面有消息表示青山印尼以及其他钢厂的印尼镍铁进口量增加，另一方面钢厂不锈钢减产、需求减弱的消息也频频传出。市场看空氛围浓厚，加上伦镍价格下跌，宏观氛围利空，其余基本金属也开始走跌，高镍铁价格持续下滑。12月高镍铁价格走势比较坚挺，价格波动幅度不大，主要由于伦镍走势开始盘整震荡，并未进一步大幅下跌，而钢厂开始为春节准备原料，采购需求也还尚可，高镍铁工厂11月、12月生产情况并不理想，相比10月产量仍有减少，工厂现货供应并未出现过剩情况。但市场看空情绪并未转变，市场仍旧无利好支撑。

3、2018年进口镍铁概况

据海关数据统计，2018年1-10月我国镍铁进口量约有72.47万吨，相比2017年全年镍铁进口量（138.6万吨）少66.13万吨。由于今年印尼青山集团的高镍铁留用印尼，青山集团印尼镍铁进口量减少较多，因此18年的1-10月的镍铁进口量相比17年1-10月均有减少。18年的印尼工厂中，主要有印尼德龙投建的增量，该工厂10月镍铁进口量5.45万实物吨，且据市场了解，该工厂高镍铁月产量已可达约4万实物吨/月。此外，印尼另有部分高炉和小型矿热炉投产、复产的增量，但增量较小。除上述原因外，今年不锈钢厂使用废不锈钢原料占比增加，也是镍铁进口量减少的原因之一。

二、2018年大事件回顾

1、江苏德龙350万吨热轧、200万吨冷轧项目拟2018-2019年建成投产

2017年12月29日，由德龙公司投资兴建的、德力2550mm高合金钢热轧项目暨巨合冷轧不锈钢板带项目开工奠基仪式隆重举行，开工的这两个项目也是由德龙公司直接投资兴建的，2550热轧项目总投资50亿元，采用国内最先进的热轧连续退火酸洗工艺，形成年产350万吨高合金钢卷带材，预计2019年3月份竣工投产；巨合冷轧项目总投资26亿元，采用的多辊冷轧退火酸洗工艺也是全国最先进的，形成年产200万吨冷轧不锈钢板带，预计2018年年底前竣工投产，这两个项目全部建成投产后，年可新增销售800多亿元，利税30亿元以上，将为德龙公司实现千亿级目标描上重重一笔。

2、印尼青山三期100万吨不锈钢即将投产

印尼青山三期100万吨不锈钢炼钢将于2018年7月投产。

3、青山&格林美：宁德新能源材料产业园

宁德新能源材料产业园项目：该项目在福安市湾坞半岛选址，规划用地约1100亩，分期建设，其中一期建设：包括年产18万吨系列三元材料用高纯原料（高纯硫酸镍、高纯硫酸钴、高纯氯化钴、高纯硫酸锰），5万吨三元前驱体材料与2万吨三元正极材料等系列动力电池用正极原料与正极材料项目，打造先进的车用动力电池正极原料与正极材料战略基地；后续根据市场情况，扩大建设规模。

4、太钢不锈拟收购临沂鑫海

4月14日消息， 太钢不锈4月13日晚间公告，公司正在筹划重大资产重组事项，拟收购临沂鑫海新型材料有限公司控股权。公司证券4月16日开市时起开始停牌。

5、内蒙古上泰不锈钢产能置换公告

1月10日消息，继12月上旬《内蒙古自治区经济和信息化委员会关于发布钢铁产能需求信息的公告》内容显示内蒙古上泰欲购买30万吨不锈钢产能指标之后；12月底，内蒙经信委又发布了内蒙古上泰实业有限公司的产能置换方案。

6、新兴铸管印尼OBI岛镍铁项目4号矿热炉生产线烘炉

2月6日9:28，新兴铸管股份有限公司副总经理许国方启动印度尼西亚OBI岛镍铁项目4号矿热炉生产线送电按钮，标志着南京分公司承建的该工程顺利实现烘炉目标。 印度尼西亚OBI岛镍铁项目由新兴铸管（中国）、新加坡CI公司和印度尼西亚哈利达矿业公司合作投资建设，一期工程主要包括新建4条33MVA回转窑-矿热炉镍铁生产线及其火力发电等配套公辅设施，南京分公司承建其主体工程项目施工，其中1-3号矿热炉生产线于2017年2月10日全面建成投产。

7、制造业增值税下调

2018年3月28日，国务院确定深化增值税改革的措施，进一步减轻市场主体税负，按照政策规划，从2018年5月1日起，将制造业等行业增值税税率从17%降至16%，将交通运输、建筑、基础电信服务等行业及农产品等货物的增值税税率从11%降至10%。同时统一增值税小规模纳税人标准，将工业企业和商业企业小规模纳税人的年销售额标准，由50万元和80万元上调至500万元。

8、不锈钢反倾销调查

7月23日，商务部网站发布2018年第62号公告，宣布对原产于欧盟、日本、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热扎板/卷进行反倾销立案调查。公告提到，商务部于2018年6月22日收到太钢不锈代表国内不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷产业正式提交的反倾销调查申请。申请人请求对原产于欧盟、日本、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷进行反倾销调查。

9、宝钢德盛不锈钢有限公司获得 68 万吨炼钢产能！

按照公示内容，将出让：江苏省南京市的上海梅山钢铁股份有限公司炼铁118万吨产能；上海市的上海宝钢不锈钢有限公司炼铁 293 万吨、炼钢 455 万吨产能。 受让企业为：1、广东省湛江市宝钢湛江钢铁有限公司炼铁 403 万吨、炼钢 361 万吨产能，用于建设宝钢湛江钢铁三高炉系统项目；2、湖北省鄂州市鄂城钢铁有限责任公司炼钢 26 万吨产能，用于建设新建 120 吨转炉项目；3、福建省宝钢德盛不锈钢有限公司炼钢 68 万吨产能，用于新建炼钢连铸项目。经过以上出让产能换算数和受让产能换算数权衡后，炼铁剩余 8 万吨产能用作其它项目。

10、欧洲第二大钢铁企业即将诞生

德国蒂森克虏伯与印度塔塔钢铁日前正式签署协议，根据协议，双方将合并各自在欧洲的钢铁业务，成立一家各自占股50%的合资公司，合资企业被命名为“蒂森克虏伯-塔塔钢铁公司”（Thyssenkrupp Tata Steel B.V.）总部设在荷兰。蒂森克虏伯向外界表示，该合资公司将成为仅次于阿塞洛-米塔尔钢铁集团(Arcelor Mittal)的欧洲第二大钢铁企业，预计年营业额170亿欧元，年出货量2100万吨，雇佣员工约48000人。

三、2018年政策及经济环境回顾

1、四大主场外交彰显中国影响力，人类命运共同体理念深入人心

4月8日，博鳌亚洲论坛2018年年会在海南举行，为世界发展贡献亚洲智慧和亚洲方案。6月，上海合作组织成员国元首理事会第十八次会议在青岛举行，扩员后的首次峰会开启了该组织发展壮大的新征程。9月中非合作论坛北京峰会成为今年中国举办的规模最大、外国领导人出席最多的主场外交活动。11月首届中国国际进口博览会成为世界上第一个以进口为主题的大型国家级展会，是国际贸易发展史上一大创举。习近平主席出席四大主场外交活动，深入阐述“人类命运共同体”理念，宣布中国开启新一轮高水平对外开放的重大决策，为世界发展贡献中国智慧，增添正能量。

2、叙战场形势快速发展，政治进程现曙光

4月14日，美国、英国和法国以叙利亚涉嫌使用化学武器为由，在未获联合国授权情况下对叙发动军事打击。另一方面，俄罗斯同伊朗、土耳其等国就叙局势多次斡旋并加大在叙军事行动力度。12月18日，俄、土、伊三国外长与联合国叙利亚问题特使会晤，宣布将为协助启动叙宪法委员会工作作出努力。次日，美国政府宣布，随着打击极端组织“伊斯兰国”的战事取得成果，准备撤回驻叙美军。在国际社会有关方面共同努力下，政治解决叙利亚问题出现新的积极势头。

3、东北亚局势柳暗花明，中方作为赢得国际社会称赞

2018年上半年，习近平主席同朝鲜国务委员会委员长金正恩百日内3次会晤，开创中朝高层交往新历史。4月27日，金正恩和韩国总统文在寅在板门店举行会晤并签署《板门店宣言》。之后，朝韩领导人又两次会晤并签署《9月平壤共同宣言》。6月12日，金正恩与美国总统特朗普在新加坡举行两国在任领导人史上首次会晤。中国在朝鲜半岛形势转圜中发挥积极作用，赢得国际社会称赞。同时，中日、中韩关系取得新进展，中日两国领导人年内实现互访，推动中日关系重回正轨。

4、“美国优先”成“美国独行”，单边举动危害多边体系

5月8日，美国政府宣布退出伊朗核问题全面协议，随后重启对伊制裁。6月，美国退出联合国人权理事会。10月，美国又先后退出《维也纳外交关系公约》中涉及国际法院管辖问题的相关议定书和万国邮政联盟，并宣布将退出《中导条约》。美国还将继续减少承担联合国维和经费的份额。美国政府以“美国优先”推行单边主义外交政策，“退群”之举非但不能解决问题，反而损害了自身的国际信誉，也为全球治理蒙上阴影，对多边体系造成冲击。

5、美国挑起并不断升级对华经贸摩擦，保护主义威胁经济复苏

今年以来，美国采取单边主义措施，挑起贸易战，多次对中国输美产品加征关税，导致中美之间贸易摩擦和争端不断升级。中国为维护自身正当权益，进行了有理有利有节的斗争，坚守底线，争取共识，努力保持中美经贸关系稳定。同时，美国对欧盟、墨西哥、印度、加拿大、土耳其等国家和地区也频频挥舞关税大棒，贸易摩擦已成为当前全球经济面临的一大不确定因素。经济合作与发展组织11月发布报告指出，贸易保护主义引发的关税上升将拖累全球贸易和投资增长，导致全球经济下行风险增加。

6、全球极端天气频发，气候大会谋划应对

2018年全球多地极端天气频发。8月，印度遭遇百年来最严重洪灾，受影响人口超过540万；欧洲大部分地区春夏经历异常高温干旱，很多国家气温破历史极值；北极圈内的高温持续时间也创下纪录。专家认为极端天气增多无疑是气候变化的结果。12月在波兰召开的联合国气候变化大会上，近200个国家就下一步如何应对气候变化的行动细则达成一致，这标志着本届大会完成了对《巴黎协定》具体实施规则的谈判。

7、“帕克”号抵近探日，嫦娥四号开启探月新旅程

8月12日，美国宇航局发射“帕克太阳探测器”。该探测器将飞行7年后抵达太阳的日冕层，这将是人造航天器首次抵达恒星大气层。11月5日，“帕克”第一次抵达近日点，距离太阳表面1500万英里，成为目前最靠近太阳的航天器。中国嫦娥四号探测器12月8日成功发射，开启月球探测新旅程。嫦娥四号在经历地月转移、近月制动、环月飞行之后，最终将实现人类首次月球背面软着陆。探日、探月航天器的成功发射对人类走向深空、探索宇宙奥秘具有重大意义。

8、一带一路朋友圈不断扩大，开创国际合作新局面

9月7日，“一带一路”倡议迎来5周年。5年来，中国已与140多个国家和国际组织签署共建“一带一路”合作文件，“一带一路”沿线国家和地区覆盖全球超过60%的人口和全球1/3以上的贸易。截至2018年6月，我国与沿线国家货物贸易累计超过5万亿美元。共建“一带一路”正在成为中国参与全球开放合作、改善全球经济治理、促进全球共同发展繁荣、推动构建人类命运共同体的中国方案。

9、欧盟放行“脱欧”协议，欧洲一体化面临诸多挑战

11月25日，欧盟成员国领导人在特别峰会上正式通过此前与英国达成的“脱欧”协议。这是英国和欧盟“脱欧”谈判一年多来取得的关键性进展。但“脱欧”协议还需英国议会及欧盟其他各成员国分别批准才能生效，英国“脱欧”之路并非坦途。此外，难民问题依然困扰欧盟，各成员国围绕难民配额分配、责任分摊等问题争吵不断。难民大量涌入也导致民粹主义等极右翼思潮在欧洲抬头。欧洲一体化面临诸多严峻挑战。

10、G20峰会机制启动10周年，中方推动达成多边主义共识

11月30日至12月1日，二十国集团（G20）领导人第十三次峰会在阿根廷举行。今年是国际金融危机爆发和G20峰会机制启动10周年。在中方推动下，本次峰会就重大国际问题——包括维护多边贸易体制、应对气候变化等问题达成共识并通过领导人宣言。这次峰会的成功是坚持多边主义的胜利，再次表明中国主张和中国方案符合人心所向，顺应大势所趋。

四、2019年镍铁市场展望

1、国内/印尼镍铁工厂情况分析

（1）国内新投建的高镍铁产能

2019年国内、印尼均有不少新投建的高镍铁产能计划投入生产，但据网站了解，国内新投建的高镍铁产能中，鑫海新型材料、扬州一川明年投入生产的可能性交代，其余高镍铁厂投建进度、投产时间恐因行情转变、资金问题等原因，延迟投产。印尼明年的投产计划较多， 其中包括了青山集团、印尼恒嘉、德龙一期暂未投产的炉子、金川集团投建的镍铁厂，以及印尼本土的安塔姆工厂。据网站预估，19年高镍铁产量将比18年增加18.36万实物吨（约16523金属吨）。其中高镍铁的增量主要来自于鑫海新型材料的炉子投产。预计19年印尼高、中镍铁产量约有343.87万实物吨（36.6万金属吨），相比18年235.4万实物吨（27.11万金属吨）增加约108.47万实物吨（9.49万金属吨）。

如下表统计，为19年国内、印尼新投建且有计划投产的高镍铁工厂概况

（2）低镍铁工厂方面

据网站预估统计，19年的低镍铁产量将比18年减少12.5万实物吨（2008金属吨）。19年的低镍铁产量减少主要由于市场可流通低镍铁高炉工厂减少 ，由于200系不锈钢厂主要采购废不锈钢使用，钢厂需求减弱，低镍铁经济性较低，且由于环保检查的原因，高炉工厂生产低镍铁压力较大，因此19年的低镍铁预估产量比18年低。

2、2019年国际经济展望

当前，世界经济增长动能有所削弱，不确定性不稳定性因素增多、下行风险加大，明年全球GDP增速或进一步下降。10月国际货币基金组织预计，2019年世界经济增速为3.7%，与今年持平，但不排除1月下调该预测值的可能性。高盛集团等机构预测，由于全球金融条件收紧，2019年世界经济或呈疲软态势，增速较2018年进一步下降。

中国方面，世界经济增速放缓、美国保护主义抬头、全球经贸规则演变，使我国发展的外部环境正在发生深刻变化，面临复杂严峻的挑战，不利因素增多。特别是中美经贸摩擦给我国经济持续平稳发展带来新的压力，需要高度重视并妥善应对。明年，应按照“六个稳”的要求实施一系列配套举措，以内部的“稳”应对外部的“变”，将外部经济环境变化特别是中美经贸摩擦带来的不利影响降到最低，保持经济持续健康发展。稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。

美国方面，美国实施贸易保护主义对自身经济的影响将在明年进一步显现。美国民主党在11月中期选举中赢得众议院多数席位，对特朗普政府赤字财政的制约作用将大大增强。因此，美国经济经历了今年比较强劲的增长后，明年增速可能明显回落。国际货币基金组织预计，2019年发达经济体经济增速为2.1%，较2018年下降0.3个百分点；其中，美国经济增速为2.5%，较2018年下降0.4个百分点。

其他方面，2019年1月1日起美国对自我国进口的2000亿美元商品加征25%的关税，甚至威胁对自我国进口的全部商品加征关税，对中美贸易乃至全球贸易的负面影响将急剧上升，国际贸易对世界经济的拉动作用将进一步减弱。国际货币基金组织预测，2019年全球货物出口量增速在今年已经明显下降的基础上，将进一步降至3.76%。

3、2019镍铁行情预期

高镍铁方面，从网站对19年国内、印尼的镍铁产量预估来看，19年的高镍铁供应增加，对于高镍铁价格走势来说，并不利好。因此对于明年上半年的高镍价格走势，笔者持看跌观点。印尼德龙的不锈钢项目，目前市场的传言消息是该项目将于明年中投产，届时该企业印尼的镍铁产量，货将减少进口，留用印尼。但考虑到明年的镍矿供应充足，高镍铁价格走跌，镍矿价格也将承压下滑，高镍铁工厂生产的成本压力也将减少。考虑到工厂的实际投建进度较大可能性比预期的延迟，笔者预计明年的镍铁供应量增加主要体现在2季度开始。但即便是2季度，高镍铁工厂的投建进度如果较慢，高镍铁增量不足以抵消不锈钢厂旺季对高镍铁的需求，那2季度高镍铁价格仍有支撑，下跌幅度或不如预期那么大。笔者预计2季度高镍铁价格或震荡在到厂含税900元/镍附近。

低镍铁方面，19年低镍铁市场或继续维持冷清，难有好转，成交寥寥，生产寥寥。比较值得关注的是目前有传言，山东盛阳明年3月或有计划投产不锈钢。明年市场关注的重心将转移到印尼的镍铁投产市场。

来源：铁合金在线热点

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