短期镍供需处于偏紧 受中美贸易战及衍生市场风险所主导

短期镍产业链基本面运行状况判断（供参考！）

价格：电解镍经过连续四周下跌后，上周LME电镍企稳反弹0.6%，沪镍指数反弹2.5%；高镍生铁持稳；304冷轧不锈钢现货跌0.6%。铬铁价格反弹100元/50基吨、电解锰反弹5.2%。

供需：上周，菲律宾和印尼镍矿出口活跃度仍属正常，菲律宾受台风影响较小； 国内高镍生铁开工率略降至73.7%，冶炼利润仍维持高位。不锈钢冶炼工厂开工率再提高1个百分点至72.4%；304不锈钢冶炼利润较为乐观；但是，贸易商库存水平仍偏高，出货量仍偏弱。LME电解镍库存仍在快速下降，上海保税库电解镍库存也在快速下降。此外，硫酸镍-三元前驱体工厂开工率较高，冶炼利润也在改善。

焦点：目前镍价格波动仍以中美贸易战为核心的全球风险为主；但是，镍供需基本面支撑力量在增强，后续镍生铁新复产项目和环保减产成为行业关注焦点。

评估：当前镍供需的多空力量以支撑上涨为主，一方面电解镍（进口镍铁）和镍生铁产量在增加，但电解镍库存下降较快，一方面不锈钢价格较为坚挺，冶炼利润较为乐观，后续随着国内出口退税政策和个人减税政策发力，不锈钢消费进一步改善概率较大。此外，近期硫酸镍开工率提升速度较快。短期镍供需处于偏紧态势，不过，价格走势受中美贸易战及衍生的市场风险所主导。

风险：中美贸易战风险；电解镍结算币种汇率风险。

来源：镍吧