铁矿石巨头起内讧？铁矿石连续下跌！你怎么看？

2018-03-11 矿业界

铁矿石近日连续大跌，昨日行情继续低迷，截止中午时间，铁矿石再跌2%，暂时市场并有什么好消息传出，反倒是坏事一件件发生！全球最大的铁矿石巨头之一力拓近日再次麻烦上身，力拓前首席执行官Tom Albanese和首席财务官Guy Elliott因涉嫌误导投资者涉及该企业在莫桑比克失败的煤炭投资而被澳大利亚的企业监管机构送上法庭。

中国作为世界上铁矿石的最大需求者，一直是国外铁矿石三巨头的最大客户，但随着中国近年来钢铁去产能的逐步推进，以及对环境保护的越发重视，国外的铁矿石是越来越卖不动了，一方面产量越来越高，可相对应的需求却在不断下降，铁矿石的价格可是一跌再跌，这可愁坏了铁矿石三巨头！俗话说的好，人一闲下来就容易出事，这不，铁矿石巨头力拓就被送上了法庭，并且还是澳大利亚亲自出的手！

根据澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的资料，力拓两位前高管在力拓集团2011年度报告中发表声明，歪曲RTCM（力拓矿业莫桑比克）的储量和资源，从事“误导性和欺骗性”行为。但澳大利亚可不是第一个出手的，早在去年10月份，美国证券交易委员会（SEC）就已经对力拓提起诉讼，指责力拓及其前CEO汤姆·阿尔巴尼斯（Tom Albanese）、前首席财务官埃里特（Guy Elliott）在处理莫桑比克煤矿37亿美元投资时，没有遵循会计准则和公司政策来准确评估和记录资产。

事情的起因是这样的，2011年，力拓通过收购ASX上市公司Riversdale Mining投资莫桑比克煤矿，后来以5000万美元的价格出售,成为一大投资败笔。美国证券交易委员会（SEC）认为，该项目在投资期间遭受重大挫折，煤炭资产贬值，但阿尔巴尼斯和埃里特向公司董事会，审计委员会，独立审计师和投资者“隐瞒或拖延”了披露实情。SEC指出，如果他们披露第二个投资项目再度失败，投资者会质疑他们寻找和开发低成本、长期盈利的采矿资产的业务模式。因此他们在向美国投资者发行债券的前几天公布了一份“隐瞒真相”的财报，最终那次债券发行募集了55亿美元。2014年莫桑比克煤矿资产被剥离时，价值下降了80％以上，跌到5000万美元。

美国证监会指控力拓两名前高管违反联邦证券法中的反欺诈、报告、薄记、记录以及内部控制规定。SEC希望阿尔巴尼斯和艾里特返还不当得利，并接受民事处罚，并表示希望禁止他们将来再担任上市公司的高管或董事。

而这次，澳大利亚也来掺和一把，澳大利亚证券和投资委员会表示，通过允许力拓参与此类行为，他们未能以必要的谨慎和勤勉行使权力和履行职责。澳大利亚证券和投资委员会ASIC认为，力拓违反了公司法，并正在寻求对Albanese和Elliot的罚款。

要知道，美国对力拓提起诉讼到也在清理之中，但是澳大利亚也来掺和就不得不让人怀疑其动机了，要知道，铁矿石产业可是澳大利亚的支柱产业，并且铁矿石三巨头之一就是澳大利亚的企业，而力拓同处三巨头之一，并且在中国的市场占有率为第一，在这个铁矿石不断下跌的同时，这样的事情就引人深思了！

虽然铁矿石巨头“丑闻”不对，但也有机构对此认为，铁矿石下行空间有限，不会再次大幅下跌！主要原因是：一是外矿发货与国产矿开工率同比有微降，短期无新增供应压力；二是3月15日采暖季限产结束后高炉复产，铁矿石需求将回升；三是螺纹钢成本抬升，盘面3850—3900元/吨有较强支撑。

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发货淡季供应缩减

澳大利亚和巴西1月和2月的发货数据，符合以往外矿一季度发货淡季的规律。两国1月和2月的周均发货量分别为2161.38万吨和2047.95万吨，较去年同期的2033.77万吨和2197.52万吨小幅下降。国产矿方面，截至3月2日，国产矿山产能利用率为57.50%，较去年同期的66.80%下降9.30%。综合来看，到目前为止，铁矿石市场并无明显的新增供应压力。

2

钢厂暂无去库存动力

春节前，钢厂进口矿库存天数达到35天，而春节后，2月23日已降至27天。从近几日现货成交来看，钢厂补库并不积极，预计库存仍维持在27天左右。2017年钢厂平均库存天数为26.36天，也就是说目前的钢厂库存基本和去年均值持平。成材如螺纹钢、热轧卷板利润情况仍较好，后期还有限产结束后的复产。虽然出于对后期环保加码或对行情不看好，钢厂主动补库动力不强，但至少钢厂不会有去库存压力。近两年以来，铁矿石几乎每轮大幅下跌都源于钢厂主动去库存，但从目前来看钢厂不具备主动去库存的动力。

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钢厂的铁矿石需求回升

3月15日后北方“2+26城市”的采暖季限产即将结束，虽然唐山地区采暖季过后仍将执行限产政策，但限产比例较小。根据统计局的数据，去年最低的生铁日均产量为12月的176.53万吨，即执行限产后的产量，最高日均产量为208.59万吨。我们中性假设复产后日均生铁产量恢复到190万吨，那么铁矿石月度需求增量为668.11万吨。从需求端的角度来看，铁矿石需求在采暖季限产结束后是会确定性回升的。

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成材成本支撑较为强劲

螺纹钢表现明显要强于原料，主要原因在于废钢价格快速上涨导致成本不断抬高，目前电弧炉螺纹钢成本大约在3900元/吨，因此螺纹钢主力1805合约在3850—3900元/吨区间总会遇到较为强劲的支撑。经历了2016年至今的供给侧改革后，钢材供过于求的局面大幅改观，行业基本维持供需均衡的状态，在这样的背景下，成本支撑的作用会愈发凸显。成材依然是产业链的核心，在成材遇到较强支撑的前提下，铁矿石下行空间也会较为有限。

综上所述，我们认为，铁矿石短期继续下行的空间较为有限。3月15日采暖季限产解禁后高炉复产，铁矿石的需求将回升。同时，钢厂铁矿石明显下降，暂时无去库存压力。

来源：矿材网

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