十一月下游家电、汽车等制造业采购依然维持在一定水平,主流一类大钢厂11月份出厂价格高位调涨,期货接单饱满,短期投放资源有限,十二月出厂价格或涨。而短流程冷轧钢厂外采热卷冷基料成本较高,成品价格水涨船高。结合后期成本、需求以及资源供给等来看,预计11月份冷轧现货震荡偏强运行,价格仍有上涨空间。
图1:上海热卷、冷轧镀锌价格走势图(单位:元/吨)
数据来源:中联钢数据终端
第一部分:行情回顾
一、10月冷轧大幅上涨
10月冷轧大幅上涨,表现抢眼,单月涨幅超200元/吨。本月焦炭大幅上涨引爆钢价走高,叠加运费上涨,钢厂成本不断攀升,而一类主要大钢厂冷轧期货接单饱满,现货资源投放有限,后期订货成本较高,贸易商价格只有不断调涨。截止到本月末,1.0mm同规格鞍钢冷板京津穗主流钢厂主流产品市价已在4000元/吨左右。具体走势如图所示
图2:
数据来源:中联钢数据终端
二、年度检修影响10月冷轧生产总量略减
虽然10月下游家电、汽车订单等较为饱满,但本钢、首钢等因有年度检修,对冷轧产量略有影响,据中联钢统计19家冷轧钢厂10月份冷轧生产计划总量为227.59万吨,环比减量0.51万吨,环比减幅为0.22%;同比增量4.14万吨,同比增幅为1.85%。日均产量为7.34万吨,环比减量0.26万吨,环比减幅为3.44%。据中联钢统计20家样本冷轧企业计划产量来看,10月所有企业生产基本维持正常,无检修状态。但企业才购热卷冷基料成本不断攀高。
图 3国内冷轧钢厂月度生产计划及日均变动情况
数据来源:中联钢数据终端
三、海关9月数据显示冷轧出口环比增长后期或减弱
海关数据显示,9月国内冷轧板卷出口为52.39万吨,环比上涨5.28万吨,增幅11.2%,同比减少4.59%;前九月出口累计325.20万吨,同比降幅30.73%。本月进口冷轧板卷为23.08万吨,环比减少0.58万吨,降幅2.48%,同比减少6.4%。1-9月冷轧板卷累计进口量为203.93万吨,同比减少7.8%。前九月累计净出口量为121.27万吨。海关数据有一定的滞后性,9月海关出口数据反馈了7月钢厂的出口接单情况。从企业实际运作来看,8月以来,国内冷轧震荡上行,内销价格不断攀升,企业出口积极性减弱,预期四季度冷轧出口数量减弱。
图4:2008年以来国内冷轧板卷进出口走势(单位:万吨)
数据来源:中联钢数据终端
四、冷轧库存处于偏低对钢价形成一定支撑
10月主流钢厂冷系期货接单饱满,直供和品种钢占比较高,投放现货市场资源有限。据统计,截止到10月末,本月冷轧库存为112.19万吨,较上月末下降3.4%,较去年同期下降20.8%。冷轧库存处于偏低,对钢价形成一定支撑。短流程钢厂虽然开工率较高,其填补了市场部分普材资源,但其成本也不断攀高。
图5:2010年以来冷轧与社会钢材库存量对比(单位:万吨)
数据来源:中联钢数据终端
第二部分:后市预判
一、冷热价差扩大利润、和企业接单尚可生产积极性较高
10月板材市场强于建材,冷轧强于热卷。截止10月末,上海市场鞍钢1.0冷卷主流市场在3900元/吨,1.0规格建筑用镀锌80G市价也在此水平,5.5普卷主流在3000元/吨,冷热产品价差达900元/吨左右,冷轧与镀锌基本同价,表现强势。从冷热产品价差来看,冷轧仍保持一定的空间,此也是企业积极生产的主要原因。11月主要热卷钢厂3.0基料期货订货成本价格均在3300元/吨以上,现货冷轧市价在4000元/吨以上,短流程冷轧钢厂受接单尚可,冷轧产品水涨船高,成品价格不断上移。
图6:冷热轧市场价差变化图(单位:元/吨)
图7:上海市场1.0mm冷轧镀锌价格对比变化图(单位:元/吨)
数据来源:中联钢数据终端
二、11月冷轧订货成本大幅推高
11月各大主要钢厂冷轧调涨100-200元/吨,调涨后1.0冷卷主流钢厂订货成本均在3900元/吨以上,后续订货成本较高且钢厂现阶段以满足直供用户为主、现货交付资源有限,对11月现货市场有一定支撑。据中联钢从主流大钢厂了解,11月宝、武、鞍、首钢等冷系期货接单依然饱满, 12月出厂价格理论或上涨,考虑原材料价格依旧强势,现货市场资源有限,仍有支撑,12月份出厂价格稳中或涨100元/吨。
2016年11月主导钢厂冷卷出厂价格汇总表(单位:元/吨) | ||||||||||
钢厂 | 宝钢 | 武钢 | 鞍钢 | 本钢 | 包钢 | 邯钢 | 唐钢 | 马钢 | 首钢 | |
材质 | SPCC | DC01 | ST12 | DC01 | SPCC | SPCC | DC01 | SPCC | SPCC | |
规格 | 0.5*1250*C | 5401 | 5370 | 5084 | 5080 | 4130 | 4830 | 4830 | 4797 | 5078 |
0.6*1250*C | 5377 | 5171 | 5013 | 5008 | 4084 | 4720 | 4720 | 4750 | 5008 | |
0.8*1250*C | 5202 | 5043 | 4943 | 4914 | 3990 | 4690 | 4690 | 4680 | 4949 | |
1.0*1250*C | 5085 | 4937 | 4803 | 4797 | 3850 | 4600 | 4600 | 4586 | 4856 | |
1.2*1250*C | 5050 | 4926 | 4768 | 4762 | 3791 | 4580 | 4580 | 4563 | 4762 | |
1.5*1250*C | 5015 | 4891 | 4744 | 4739 | 3814 | 4550 | 4550 | 4563 | 4762 | |
2.0*1250*C | 5026 | 4902 | 4744 | 4739 | 3814 | 4700 | 4700 | 4586 | 4762 | |
2.5*1250*C | 5459 | 5207 | 5013 | 5008 | 4060 | 4700 | 4700 | 4739 | 4937 | |
3.0*1250*C | 5459 | 5218 | 5318 | 5312 | 4364 | 4700 | 4700 | 4844 | 4937 | |
备注 | 以上价格均含税,根据各钢厂调价及价格表整理,仅供参考,具体以钢厂价格表为准. |
图8宝鞍武首本钢1.0mm冷卷税前 订货价格对比 (单位:元/吨)
数据来源:中联钢数据终端
三、下游家电、汽车需求维持偏高水平
今年冷轧表示强势与下游家电、汽车近几个月来的火爆有直接关系。汽车受销售更新换代、小排量汽车购置税等政策刺激影响,9月产销均创历史新高。家电在上半年房地产市场火爆等因素的带动下,进入9月以来,产销表现均可,生产多处旺季。
据中汽协数据显示,2016年9月,汽车产销比上月均呈增长,同比增速较为明显。1-9月,汽车产销增速双双超过10%,与1-8月相比,增幅保持稳步提升。 9月汽车产销分别为253.1、256.4万辆,同比增32.82%、26.14%,环比也均增。1-9月,汽车产销1942.2万辆和1936.04万辆,同比增长13.17%和13.25%,增幅分别比1-8月提升1.74个百分点和2.43个百分点。
据统计局数据显示,9月我国洗衣机、冰箱、空调产量分别为670.6万台,804.5、1235.1万台,当月同比增速为-9.3%、16.49%、18.7%;累计产量分别为5573.7、7115.、12170.7万台,累计同比分别为4.2%、0.8%、0.6%。 具体可见图10.
图9我国汽车产量变化情
数据来源:中联钢数据终端
图10我国冰箱、洗衣机及空调产量累计同比增速
数据来源:中联钢数据终端
据中联钢统计9家样本乘用车企12月度计划产量117.8万辆,环比增加2%,为今年来的生产高点,两家样本商用车企计划产量17.2万吨,计划产量为年内高点。11月11家样本车企采购钢材88万吨左右,环比增2.3%。高位车企采购略有控制,但依然属于正常偏高水平。12月是年末,依然处于生产旺季,部分车企为冲击年度产量,预期钢价高位采购量不会大幅减弱。具体可见图9.
据中联钢了解,11月主要家电企业订单环基本与10月持平,高位采购量未有太多增加。目前部分家电企业有补家电成品库存之操作,部分为了春节内销和年初的出口做准备,故生产处于旺季,高位采购需求相对稳定,但无太多增量。
综上所述,进入冬季,国内钢市热度不减,对于下游需求主要集中在家电、汽车等制造领域的冷轧而言,依旧强势。钢厂11月现货新增资源有限,12月订单压力不大,后期订货成本较高,预计11月份冷轧市场维持震荡偏强态势。不过值得注意的是,随着现货高位自高,成交转弱,而内销价格大幅走高后,出口减弱,钢厂生产不减等值得关注。
(消息来源:custeel)
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