2019年上半年中国汽车市场分析及下半年展望

左右滑动查看更多

（点击可查看大图或点击阅读原文查看）

下半年影响因素分析及市场趋势判断

经济环境方面，下半年我国经济发展处在全球经济放缓和国内新旧动能转换的震荡期，经济筑底阶段尚未结束。国外方面，2019年全球主要经济体同步放缓，将对中国经济增长构成潜在风险。国内方面，经济企稳的基础不牢固。基建投资同比回升力度仍显乏力，仍有一些关键因素在制约基建投资增长；消费下行压力仍大，动能偏弱；出口延续下行趋势。下半年国内经济增长的放缓在一定程度上将会降低消费者收入预期及汽车消费信心。

政策环境方面，消费者持币观望的需求在政策刺激下，有望在下半年逐步释放。面对汽车消费快速下跌的严峻形势，今年促进汽车消费的优惠政策接连出台，自1月十部委联合发布刺激消费政策，开启新一轮“汽车下乡”以来，不到半年的时间里，全国各地已密集出台多项汽车消费刺激政策，其中，广州、深圳率先增加车牌指标，以及广西补贴汽车下乡，表明未来或有更多省市放松限购或出台汽车消费刺激政策，随着政策落地，持币观望消费者的需求将在下半年逐步释放。

市场环境方面，三季度市场面临透支，但四季度供需两端发力，前期观望的消费需求预计会对市场增长形成一定拉动。部分省市5、6月份集中发文提前实施国六排放标准以及新能源补贴退坡政策均对三季度市场形成一定透支，叠加消费淡季，预计三季度增长动力仍弱。展望四季度，乘用车方面，随着符合国六标准的车型不断增加，降价优惠力度持续加大，以及金九银十、春节等季节性因素影响，前期观望的消费者将陆续购车，预计四季度乘用车市场有望得到改善。商用车方面，受基建投资回落、行业“大吨小标”治理、部分车型国五透支、新能源补贴支持作用减弱等因素影响，短期内商用车或将呈现低速增长趋势。随着“大吨小标”治理工作的逐步完成以及企业不断调整完善产品，用户持币待购的观望情绪逐渐缓解，预计四季度商用车市场需求得到进一步释放。

为应对国内经济下行压力及中美贸易摩擦带来的不确定，政府相继实施下调制造业增值税、“汽车下乡”、加快老旧车报废更新、限购城市牌照放松、推动重点消费品更新升级等一系列政策，以此扩大国内汽车消费、表明政府稳定市场信心，但在国五切换国六的扰动下，居民持币待购情绪加重，导致汽车消费复苏的步伐放缓，并不意味着没有消费潜力。长期看，我国拥有14亿人口的大市场，中等收入群体达到4亿人左右，消费升级总体上仍处于上升期，各种新消费、新业态、新模式创新不断涌现，消费市场潜力大、韧性强、活力足、成长性好。尽管汽车市场发展仍然面临一些风险和挑战，但是消费市场稳健增长的基本面不会改变，消费提质升级的总势头不会改变，消费长期向好的大趋势不会改变。

国家稳增长政策的出台，并不是恢复以往汽车工业的高速增长，而是以不透支未来消费为根本，保证汽车消费的平稳增长，且更注重汽车消费的更新升级，这种更新升级更多体现在推动汽车产业的电动化、智能化和绿色化。而国六排放政策的提前实施，正是以降低机动车污染物排放、有效改善大气质量为出发点，推动汽车产品的更新升级。而伴随着汽车消费更新升级步伐加快，行业优胜劣汰的竞争格局日益清晰，其中弱势品牌国六车型推出的步伐较慢，国五车型积压进一步加大企业资金运转压力，而优质品牌受国六标准的影响较小，且凭借国六新品车型进一步提升市场份额，在危机中抓住了市场新机遇。

面对汽车消费快速下跌的严峻形势，今年上半年促进汽车消费的优惠政策接连出台，主要目的为推动消费平稳增长，进一步促进新能源汽车产业发展，预计下半年全国各地及车企仍将继续出台具体政策，随着一系列政策落地，持币观望消费者的需求将在下半年逐步释放。

1月十部委联合发布刺激消费政策，开启新一轮“汽车下乡”，有利于激活存量市场和农村增量市场。和此前的汽车消费刺激政策相比，《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》在中央财政直接补贴的受惠面和力度都相对有限，更注重激活存量市场和农村增量市场，不仅有利于一二线城市的消费升级，还能促进市场结构和区域优化。其中农村三轮车报废、皮卡逐步解禁、优化新能源补贴结构的政策，对于3.5吨以下的商用车和农村小排量乘用车消费都有积极作用，经济发达区域和百强县市场受益更为明显。

5月23日，财政部发布车辆购置税具体政策，有利于减缓经销商库存压力。政策确定了纳税人购买自用应税车辆实际支付给销售者的全部价款不包括增值税税款，新版政策与老政策的最大区别在于对于购车实际价格的规定。原政策规定了计税的最低计税价格，并要求国家税务总局依据机动车生产企业或者经销商提供的车辆价格信息，参照市场平均交易价格核定车辆购置税计税价格。在车市库存压力较大的情况下，车辆最终成交价格常与市场指导价偏差较大，因此导致部分消费者在购买低于最低计税价格的车型后，所缴纳购置税较高。本次新版政策的实施，在一定程度上有利于消费者减少购置税缴纳金额，对于缓解经销商库存压力，提升下半年消费者购车需求有一定正面促进作用。

5月28日，广东提出九方面29条具体举措，随后广州和深圳宣布放宽汽车限购，至2020年末两地将分别增加汽车牌照10万张和8万张，增量需求释放。自《广东省完善促进消费体制机制实施方案》提出逐步放宽广州、深圳市限购，其他地市不得再出台汽车限购规定，未来获取车牌难度将有所下降，有望刺激潜在消费者进入市场；并提出加快充换电基础设施建设与完善二手车消费市场，促进新能源汽车与二手车市场快速发展。《方案》释放积极信号，未来或有更多省市放松限购或出台汽车消费刺激政策，拉动汽车销量增长。

6月6日，发改委发布《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案（2019-2020年）》，有利于稳定汽车市场。在双积分实施、补贴大幅退坡、国五、国六切换等众多影响因素同时作用下，取消新能源汽车的限购、限行对于汽车产业发展有一定的促进作用，从市场供给、促进消费及基础设施保障等各个环节采取措施，以稳定汽车市场，避免出现断崖式下滑。短期来看，无论是取消对新能源汽车限行限购，还是加快城市公共领域用车更新，均对行业销量起到提振作用；长期来看，《方案》对新能源汽车提出进一步降本的要求，同时鼓励尝试换电、快充、无线充电等模式，加大充电基础设施建设和分时租赁市场支持，均有利于进一步显示新能源汽车的经济性和实用性，提升新能源汽车渗透率。

6月份无论是汽车销售还是汽车消费，均出现明显反弹，超出市场预期，但市场波动更多源于政策引发的短期波动，并不代表市场回暖。主要有以下原因：

1）国六政策7月在部分省份正式实施，主机厂与经销商采取降价促销等措施主动去库存

2）因为国六政策的实施，部分经销商提前开票上险

3）新能源补贴退坡的预期拉动6月市场增长。因国六政策等因素带来汽车销售和汽车消费的短暂逆势回暖并不可持续，下半年是否回暖有待8月份市场的考察。

市场增量方面（1）提高汽车保有量的潜力主要在人口密度较低的城市及郊区。2019年上半年我国汽车千人保有达到179辆，但中小城市和农村人均汽车保有量低于大城市。一方面，我国中小城市和农村居民收入水平较低，另一方面，基础设施的落后以及高峰期的拥堵程度几乎不亚于大城市，分别制约了中小城市和农村居民的购买力和购买意愿。而从美国、日本的经验看，提高汽车保有量的潜力主要在人口密度较低的城市及郊区。因此，要继续提高我国的汽车保有量，促进汽车消费，政府和企业更要调整思路重新定位，主要从以下三个方面出发：一，提高中小城市和农村居民的收入水平，并引导区域汽车市场的发展；二，加强基础设施建设，使道路通畅、停车便利；三，改善交通管理，使驾车出行更为畅通和便利。

（2）跨国企业加大中国新能源市场布局，国内利好政策持续发布，中国新能源汽车产业仍将持续高速增长。2019年上半年，尽管整体汽车市场低位运行，新能源市场仍延续强劲走势。在中国本土传统车企及造车新势力持续活跃的同时，跨国车企巨头纷纷针对中国市场，开发适销对路的纯电动车型，加快在中国新能源市场的布局。与此同时，发改委发文新能源汽车继续免购置税、针对新能源汽车各地不得限购等政策，给了新能源汽车正确的导向，取消电池白名单、北京率先取消新能源地方补贴等政策也倒逼新能源企业加速向市场导向发展。在政策和市场的双轮驱动下，中国新能源市场将延续强劲增长态势。

（3）政策松绑，二手车消费市场潜力进一步释放。中国二手乘用车交易量在2017首次突破1000万辆大关，标志着市场发展进入新的发展阶段，在此背景下二手车市场一直维持高增长势头，2019年上半年同比增长10.7%。2019年在多项消费刺激政策中提出进一步落实全面取消二手车限迁政策，未来随着政策逐步落地，将促进二手车消费市场潜力进一步释放。

左右滑动查看更多

（点击可查看大图或点击阅读原文查看）

下半年影响因素分析及市场趋势判断

经济环境方面，下半年我国经济发展处在全球经济放缓和国内新旧动能转换的震荡期，经济筑底阶段尚未结束。国外方面，2019年全球主要经济体同步放缓，将对中国经济增长构成潜在风险。国内方面，经济企稳的基础不牢固。基建投资同比回升力度仍显乏力，仍有一些关键因素在制约基建投资增长；消费下行压力仍大，动能偏弱；出口延续下行趋势。下半年国内经济增长的放缓在一定程度上将会降低消费者收入预期及汽车消费信心。

政策环境方面，消费者持币观望的需求在政策刺激下，有望在下半年逐步释放。面对汽车消费快速下跌的严峻形势，今年促进汽车消费的优惠政策接连出台，自1月十部委联合发布刺激消费政策，开启新一轮“汽车下乡”以来，不到半年的时间里，全国各地已密集出台多项汽车消费刺激政策，其中，广州、深圳率先增加车牌指标，以及广西补贴汽车下乡，表明未来或有更多省市放松限购或出台汽车消费刺激政策，随着政策落地，持币观望消费者的需求将在下半年逐步释放。

市场环境方面，三季度市场面临透支，但四季度供需两端发力，前期观望的消费需求预计会对市场增长形成一定拉动。部分省市5、6月份集中发文提前实施国六排放标准以及新能源补贴退坡政策均对三季度市场形成一定透支，叠加消费淡季，预计三季度增长动力仍弱。展望四季度，乘用车方面，随着符合国六标准的车型不断增加，降价优惠力度持续加大，以及金九银十、春节等季节性因素影响，前期观望的消费者将陆续购车，预计四季度乘用车市场有望得到改善。商用车方面，受基建投资回落、行业“大吨小标”治理、部分车型国五透支、新能源补贴支持作用减弱等因素影响，短期内商用车或将呈现低速增长趋势。随着“大吨小标”治理工作的逐步完成以及企业不断调整完善产品，用户持币待购的观望情绪逐渐缓解，预计四季度商用车市场需求得到进一步释放。

为应对国内经济下行压力及中美贸易摩擦带来的不确定，政府相继实施下调制造业增值税、“汽车下乡”、加快老旧车报废更新、限购城市牌照放松、推动重点消费品更新升级等一系列政策，以此扩大国内汽车消费、表明政府稳定市场信心，但在国五切换国六的扰动下，居民持币待购情绪加重，导致汽车消费复苏的步伐放缓，并不意味着没有消费潜力。长期看，我国拥有14亿人口的大市场，中等收入群体达到4亿人左右，消费升级总体上仍处于上升期，各种新消费、新业态、新模式创新不断涌现，消费市场潜力大、韧性强、活力足、成长性好。尽管汽车市场发展仍然面临一些风险和挑战，但是消费市场稳健增长的基本面不会改变，消费提质升级的总势头不会改变，消费长期向好的大趋势不会改变。

国家稳增长政策的出台，并不是恢复以往汽车工业的高速增长，而是以不透支未来消费为根本，保证汽车消费的平稳增长，且更注重汽车消费的更新升级，这种更新升级更多体现在推动汽车产业的电动化、智能化和绿色化。而国六排放政策的提前实施，正是以降低机动车污染物排放、有效改善大气质量为出发点，推动汽车产品的更新升级。而伴随着汽车消费更新升级步伐加快，行业优胜劣汰的竞争格局日益清晰，其中弱势品牌国六车型推出的步伐较慢，国五车型积压进一步加大企业资金运转压力，而优质品牌受国六标准的影响较小，且凭借国六新品车型进一步提升市场份额，在危机中抓住了市场新机遇。

面对汽车消费快速下跌的严峻形势，今年上半年促进汽车消费的优惠政策接连出台，主要目的为推动消费平稳增长，进一步促进新能源汽车产业发展，预计下半年全国各地及车企仍将继续出台具体政策，随着一系列政策落地，持币观望消费者的需求将在下半年逐步释放。

1月十部委联合发布刺激消费政策，开启新一轮“汽车下乡”，有利于激活存量市场和农村增量市场。和此前的汽车消费刺激政策相比，《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》在中央财政直接补贴的受惠面和力度都相对有限，更注重激活存量市场和农村增量市场，不仅有利于一二线城市的消费升级，还能促进市场结构和区域优化。其中农村三轮车报废、皮卡逐步解禁、优化新能源补贴结构的政策，对于3.5吨以下的商用车和农村小排量乘用车消费都有积极作用，经济发达区域和百强县市场受益更为明显。

5月23日，财政部发布车辆购置税具体政策，有利于减缓经销商库存压力。政策确定了纳税人购买自用应税车辆实际支付给销售者的全部价款不包括增值税税款，新版政策与老政策的最大区别在于对于购车实际价格的规定。原政策规定了计税的最低计税价格，并要求国家税务总局依据机动车生产企业或者经销商提供的车辆价格信息，参照市场平均交易价格核定车辆购置税计税价格。在车市库存压力较大的情况下，车辆最终成交价格常与市场指导价偏差较大，因此导致部分消费者在购买低于最低计税价格的车型后，所缴纳购置税较高。本次新版政策的实施，在一定程度上有利于消费者减少购置税缴纳金额，对于缓解经销商库存压力，提升下半年消费者购车需求有一定正面促进作用。

5月28日，广东提出九方面29条具体举措，随后广州和深圳宣布放宽汽车限购，至2020年末两地将分别增加汽车牌照10万张和8万张，增量需求释放。自《广东省完善促进消费体制机制实施方案》提出逐步放宽广州、深圳市限购，其他地市不得再出台汽车限购规定，未来获取车牌难度将有所下降，有望刺激潜在消费者进入市场；并提出加快充换电基础设施建设与完善二手车消费市场，促进新能源汽车与二手车市场快速发展。《方案》释放积极信号，未来或有更多省市放松限购或出台汽车消费刺激政策，拉动汽车销量增长。

6月6日，发改委发布《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案（2019-2020年）》，有利于稳定汽车市场。在双积分实施、补贴大幅退坡、国五、国六切换等众多影响因素同时作用下，取消新能源汽车的限购、限行对于汽车产业发展有一定的促进作用，从市场供给、促进消费及基础设施保障等各个环节采取措施，以稳定汽车市场，避免出现断崖式下滑。短期来看，无论是取消对新能源汽车限行限购，还是加快城市公共领域用车更新，均对行业销量起到提振作用；长期来看，《方案》对新能源汽车提出进一步降本的要求，同时鼓励尝试换电、快充、无线充电等模式，加大充电基础设施建设和分时租赁市场支持，均有利于进一步显示新能源汽车的经济性和实用性，提升新能源汽车渗透率。

6月份无论是汽车销售还是汽车消费，均出现明显反弹，超出市场预期，但市场波动更多源于政策引发的短期波动，并不代表市场回暖。主要有以下原因：

1）国六政策7月在部分省份正式实施，主机厂与经销商采取降价促销等措施主动去库存

2）因为国六政策的实施，部分经销商提前开票上险

3）新能源补贴退坡的预期拉动6月市场增长。因国六政策等因素带来汽车销售和汽车消费的短暂逆势回暖并不可持续，下半年是否回暖有待8月份市场的考察。

市场增量方面（1）提高汽车保有量的潜力主要在人口密度较低的城市及郊区。2019年上半年我国汽车千人保有达到179辆，但中小城市和农村人均汽车保有量低于大城市。一方面，我国中小城市和农村居民收入水平较低，另一方面，基础设施的落后以及高峰期的拥堵程度几乎不亚于大城市，分别制约了中小城市和农村居民的购买力和购买意愿。而从美国、日本的经验看，提高汽车保有量的潜力主要在人口密度较低的城市及郊区。因此，要继续提高我国的汽车保有量，促进汽车消费，政府和企业更要调整思路重新定位，主要从以下三个方面出发：一，提高中小城市和农村居民的收入水平，并引导区域汽车市场的发展；二，加强基础设施建设，使道路通畅、停车便利；三，改善交通管理，使驾车出行更为畅通和便利。

（2）跨国企业加大中国新能源市场布局，国内利好政策持续发布，中国新能源汽车产业仍将持续高速增长。2019年上半年，尽管整体汽车市场低位运行，新能源市场仍延续强劲走势。在中国本土传统车企及造车新势力持续活跃的同时，跨国车企巨头纷纷针对中国市场，开发适销对路的纯电动车型，加快在中国新能源市场的布局。与此同时，发改委发文新能源汽车继续免购置税、针对新能源汽车各地不得限购等政策，给了新能源汽车正确的导向，取消电池白名单、北京率先取消新能源地方补贴等政策也倒逼新能源企业加速向市场导向发展。在政策和市场的双轮驱动下，中国新能源市场将延续强劲增长态势。

（3）政策松绑，二手车消费市场潜力进一步释放。中国二手乘用车交易量在2017首次突破1000万辆大关，标志着市场发展进入新的发展阶段，在此背景下二手车市场一直维持高增长势头，2019年上半年同比增长10.7%。2019年在多项消费刺激政策中提出进一步落实全面取消二手车限迁政策，未来随着政策逐步落地，将促进二手车消费市场潜力进一步释放。