西班牙媒体：伊以冲突会给欧洲经济带来哪些影响？

据西班牙《经济学家报》网站6月16日报道，中东局势再度陷入混乱。以色列与伊朗之间针锋相对的袭击已导致油价强劲上涨，全球不确定性加剧。尽管原油价格有所回落，欧盟仍密切关注波斯湾局势。随着欧洲央行可能暂缓调整利率，欧元区经济进入新阶段。通胀看似受控，支出增加带来增长希望。然而，中东局势可能彻底颠覆这一局面，尤其是能源领域的变化，将对欧洲经济基础产生根本性影响。以下是专家对各方面的分析：

石油风险

德意志银行分析师乔治·萨拉韦洛斯指出，在最负面情境下，若伊朗石油供应完全中断且霍尔木兹海峡关闭，油价可能突破每桶120美元；在较温和情境（伊朗石油出口减少50%，且无更广泛中断）下，油价涨幅受限，因为市场已消化该预期。

此次中东冲突对油价冲击有限，原因在于沙特虽未公开表态，但亲美疏伊，其每日200万至300万桶的闲置产能可缓冲供应冲击，使油价保持相对平稳。瑞士宝盛集团的诺贝特·吕克尔强调，市场韧性较强，库存和可用产能充足，中东以外地区出口增长。这次冲突将遵循通常的模式，价格会暂时上涨，然后回落到之前的水平。

德意志银行专家则表示，只有令全球宏观经济变量发生根本性转变的事件，如最负面石油情境成真，才会触发重大通胀冲击，削弱石油进口国的经济增长。

天然气供应

油价上涨似乎已成现实，但欧洲天然气价格并未呈现类似趋势。以伊冲突对欧洲基准荷兰所有权转让中心（TTF）气价影响有限。冲突爆发后，该价格仅从36欧元/兆瓦时微涨至38欧元/兆瓦时。

作为全球第三大天然气生产国，伊朗的动向影响全球市场，而依赖国际供应的欧洲也会被波及。不过，荷兰国际集团指出，仅在霍尔木兹海峡关闭这一最坏情境下，欧洲气价才会暴涨。如果伊朗采取这一激进手段，将切断向欧洲供应天然气的卡塔尔（占全球液化天然气市场的20%）的输送渠道，引发国际市场供应缺口和价格上涨。除非发生这种情况，否则市场基本平衡，但任何供应骤降仍会导致短缺。

通胀复燃

尽管天然气构成的挑战小于石油，但专家预计，如果冲突持续且没有降级，通胀将抬头。根据欧洲央行模型，若经霍尔木兹海峡的油气运输受阻，消费价格指数（CPI）涨幅或达1.2个百分点。同时，美国物价也将全面上涨。高物价与低国内生产总值（GDP）的组合对消费者不利。阿波罗公司指出，油价每持续上涨10美元，美国通胀率将上升0.4个百分点，GDP将下降0.4%。

经济冲击

目前，中东局势对欧洲GDP影响有限。欧洲央行报告显示，能源价格如果上涨20%，可能使2026年及2027年增长率各降0.1个百分点。其背后的逻辑是，中期冲突和高能源成本将削弱消费者信心。不确定性与能源因素结合，会为欧元区前景增添滞胀成分。欧洲政策中心认为，这可能影响欧洲央行政策路径，若局势长期持续并最终影响能源价格，该央行将被迫重启加息进程，进一步打击欧洲经济。

缓解信号：美元跌势暂停

此前，欧元走强引发对欧洲出口的疑虑，但中东事件后，美元颓势暂停。凯投国际宏观经济咨询公司指出，在以色列攻击伊朗后，美国收复当周早些时候的部分失地。尽管美元仍接近三年多低位，但其避险属性犹存。美元与石油关联性逐年增强。

若冲突持续或恶化，由于美国是能源净出口国，油价上涨将提振美元。荷兰国际集团也认为，若紧张局势升级且油价持续上涨，美元有更大上涨空间，但美元部分避险地位已丧失，结构性看跌倾向持续。

欧洲债券市场趋稳

中东危机为欧洲固收提供支撑，投资者涌入德、法、意等国债券避险，推动该地区主要债券收益率下跌。荷兰国际集团强调，德债的收益率超越互换利率，重新确认自身避险地位。但该集团仍预期债市反应温和，因为经济问题和对欧盟支出的担忧最终可能削弱债券前景。

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