会员动态|高达风险管理中台系统

2022-10-21 17:26:50来源：发采供应链作者：

高达是中国金属材料流通协会副会长单位、中金协钢铁产业数字化专委会副会长单位

一、高达风险管理中台系统概述

高达风险管理中台系统是高达期现结合供应链中台系统GoldenME V10的子系统。系统聚焦于价格风险管理，与整体供应链中台系统中的信用风险管理等功能协同运行，共同构成大宗商品主营业务的完备风险管理体系。

高达风险管理中台系统（下文简称风险管理系统）为企业级风险管理解决方案产品，其应用功能自成体系，可以独立部署，也可以与国内贸易、国际贸易和期现结合等业务系统整合部署，并且可以与第三方系统进行整合部署。

通过实货品种配置、衍生品合约配置以及结构化合约配置可以适应国内外各种实货贸易、场内场外衍生品工具交易以及结构化合约交易。在衍生品工具方面，可覆盖国内、国际所有场内交易品种和场外交易品种。系统能够处理各种现货定价方式，例如一口价、月均价、点价、含权贸易（例如封顶价或封底价条款）等定价方式。尤其能够轻松处理现货贸易及衍生品工具月均价定价方式，例如新加坡纸货。

系统具有强大的风险成分分析与复杂风险敞口解析、聚合、汇总等处理能力，可以在单项业务、组合业务、管理条块、企业整体各层次范围内进行风险分析、对冲与控制。在套期操作中具有极大灵活性，可以选择按明细敞口套期、按组合净敞口套期、按汇总净敞口套期（宏套期）。按净敞口套期可以大大简化套期保值业务，让团队人员摆脱繁琐的操作，更专注于交易策略，改善风险管理效果。

支持的业务策略包括单项实货业务、单项衍生品业务、实货业务组合、衍生品业务组合，以及套期关系组合。通过策略库配置满足各类企业需求，适应从最简单业务模式到最复杂业务模式的管理要求。系统具有强大的策略模型配置、扩展和强化开发能力，因此特别适合于以期现结合策略为中心的业务机构，包括大宗商品生产加工与贸易实体企业、期现结合供应链服务企业、期货公司风险管理子公司及大宗商品期现投资机构。

国内大宗商品企业在经营品种、业务模式、业务规模等方面具有很大的结构性差异与数量级差异，为此系统采用微服务架构、领域驱动设计、组件化设计、模型化设计等多项技术，实现了随需配置、快捷部署与灵活扩展，并大大增强了费用弹性，满足各类企业需求。

高达风险管理系统开发团队以锐意创新精神，用“模型化”设计思想一步到位地解决了标准化产品与定制化产品两难选择问题，持续进行标准化构件的预制、复用与持续扩展开发。基于系统全局的先进架构，客户的任何“个性化”需求，都能够快速开发实现，并转换为可复用的标准模型，未来可以得到主动升级。

系统开发运行环境为高达独创的“谷神”技术平台，保障客户项目高效率开发、维护、升级，并有力保障系统运行的稳定性与安全性。“谷神”低代码开发平台可以支持客户方自主研发扩展性应用功能，例如市场大数据分析、高级业务策略、智能交易等。”谷神”平台可以直接运行JAVA语言程序，支持在风险管理系统中嵌入JAVA语言程序插件，例如内控流程、审批流程、第三方监控等。

二、风险管理系统与其他系统的分工协同

风险管理系统与整体供应链中台系统中的各子系统具有分工协同关系，主要涉及国内贸易系统中的项目管理、期现管理、做市管理组件和国际贸易系统中的锁汇管理组件。

国内贸易系统功能组件如下：

国内贸易系统中的“项目管理”以实际业务运营为出发点设计，而风险管理系统中的“业务项目”以风险管理为出发点设计，两者共享实际业务的数据信息，但具有不同的数据结构与管理逻辑。

国内贸易系统中“期现管理”组件着重于期现结合实务操作，包括衍生品交易与结算、衍生品盯市损益、期现匹配，以及含权贸易等业务操作，与风险管理系统的功能具有一定的交叉重叠。风险管理系统着重于风险分析、套期操作、套期会计核算与风险总控。当两个系统各自独立部署时，考虑各个系统自身的功能完备性，配置必需的功能模块。当两个系统整合部署时，将对交叉重叠的功能模块进行精简优化，实现高效协同。

国内贸易系统中的“做市管理”模块专门为风险管理公司在期货交易所场内做市业务而设计，处理实务操作的所有细节事项。与风险管理系统配套部署将大幅增强和完善做市业务整体风险管控能力。

国际贸易子系统功能组件如下：对于国际贸易子系统中的“锁汇管理”组件，可以根据企业汇率风险管理的复杂程度进行增强性开发。高达也可以为国际贸易公司专门开发功能更为强大、完备的“汇率风险管理系统”。

三、风险管理子系统主要功能组件

风险管理系统聚焦于大宗商品价格风险管理，依据财政部发布的《企业会计准则》中衍生品工具相关准则设计，满足国资委对中央企业金融衍生业务的监管规定及其他合规管理要求。

衍生品工具相关的会计准则主要包括《公允价值计量》、《金融工具确认与计量》、《套期会计》，这些会计准则是期现结合业务的基础性规则，而不仅仅是一系列合规要求。系统初始设计就是基于这些会计准则，而不是在初始设计之后再调整设计以符合其要求。

风险管理系统作为解决方案产品，既提供了基础管理组件，也提供了高级管理组件。部分高级管理组件可以根据客户需求扩展开发一系列应用程序，例如各种期现交易策略模型。

风险管理系统基础管理组件：

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基础配置

包括实货品种、衍生品合约、业务子项类型、业务组合类型、盯市管理科目等配置功能。

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市场数据

处理实货品种与各种衍生品工具的市场价格数据，包括历史价格数据与日内动态数据流。

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业务项目

按业务项目、业务组合、业务子项三层结构对期现结合业务数据进行模型化处理，以支持后续风险分析、套期操作等风险管理功能。

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风险敞口

从业务项目各个子项中解析风险敞口数据，为各层次风险对冲方案、策略、决策提供依据。将业务子项的基本要素和交易条款转换为标准化的敞口数据，将非标准品数量转换为标准品（即风险成分）数量。

业务项目、敞口项目、套期关系逻辑示图：

示图说明：

1) 风险管理系统以业务组合作为敞口管理和套期操作的基本对象。

2) 一个套期关系可以包含多个业务组合作为被套期项目，也可以包含多个套期工具组合作为套期工具。

3) 套期关系可以嵌套，即一个套期关系的剩余净敞口可以作为被套期项目构建另一个套期关系（外层套期）。

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风险分析

提供风险评估（在险值）、压力测试、风险对冲数据底板、风险决策等功能，这些功能适用于业务子项、业务组合、业务项目、特定业务范围或者全盘业务。>>>>

套期关系

包含基差分析、套期方案、套期关系、套期操作、套期有效性、监控指标、异常预警及套期汇总分析等功能。

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盯市计算

组件可以在日内任意时间或者日终时间对所有业务子项进行盯市估值和损益计算（区分实现损益与浮动损益），并按业务组合、业务项目、套期关系以及更大范围进行汇总分析。本子系统持续记载盯市计算台账，保存可审计的数据档案。盯市计算并不局限于套期操作业务范围，是全局化盯市计算。

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套期会计

以盯市计算台账为基础进行套期会计核算，为财务会计系统提供套期会计凭证、账户和科目三级核算数据。本子系统同时对作为业务工具的衍生品进行公允价值核算，因此并非完全局限于套期会计。可处理的套期类型包括公允价值套期、现金流量套期与宏套期。

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监控指标

为独立的风险监控部门提供在线监控指标集，包括衍生品、套期、资金、风险、合规五组指标。

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综合报表

包括衍生品报表、套期报表、资金报表、风险管理报表与国企合规报表。

风险管理系统高级管理组件：

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市场数据分析

对市场数据的深度分析可以揭示特殊风险，可以支持高级业务策略和复杂风险决策，可以提供重要历史情景的原始数据、分析参数及压力测试等应用功能。

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策略管理

对于“策略密集型”业务机构，本组件可以提供实货购销策略、期现套利、衍生品套利、含权贸易等各种策略的分析模型与管理流程。本组件与市场数据分析组件紧密协同。

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投研服务

风险管理系统能够对接、整合第三方投研服务，包括基本面多因子价格预测与模拟、期现交易策略、智能期货交易及特殊风险预警等。

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组合分析

尽管在基础组件中包含了一定的组合分析功能，但独立的增强性组合分析组件是高端客户的必须品。组合分析组件着重于在业务项目、业务条块及企业整体层面上满足业务规划、风险对冲方案、风险分析监控、业务绩效评价等管理需求。对于涉及多个风险成分（即多个商品品类）的企业及集团企业，组合分析组件具有更大效用。

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汇率风险管理

适用于参与大规模国际现货贸易及国际衍生品交易的企业。

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审计数据档案与操作接口

近几年来，国资委、证监会、证券交易所、期货交易所等机构对国有企业、上市公司的金融衍生业务的监管不断加强，风险管理系统必须配合相关的检查、审计工作，因此本组件是重要的系统组成部分。

四、高达风险管理中台系统主要特点

1.贴近期现结合业务逻辑，避免业务操作与风险管理“两张皮”

期现结合业务的基本特征是实货业务工具与衍生品工具进行组合操作和组合管理，体现特定的业务策略，这种组合称为业务组合，其中的衍生品是业务工具。另一种组合为套期关系，其目的是对冲风险。套期工具也可以衍生品的一个组合。

风险管理系统为典型业务策略和套期关系设计了管理模型，针对具体客户项目可以扩展各种业务策略管理模型，模型包括数据结构、量化算法、操作流程与监控指标等有机组成部分。

风险管理系统以业务模式为基础，以业务策略为中心，使风险管理有的放矢，并实现了风险管理与价值创造的有机结合。

2.业务项目、风险敞口与套期关系的“齿轮箱”式联动数据结构

风险管理系统中的业务项目可以看作是对贸易系统中业务项目的信息重构和信息补充，以适合风险管理系统的需要。同时业务项目中作为被套期项目的部分是盯市计算和套期会计核算的对象。

为实现动态盯市估值与套期核算的自动化处理，需要将业务项目细分为基本的价值单元，即业务子项。业务子项可以是实货业务，也可以是衍生品（作为业务工具）。实货业务子项包括存货、合同（购销合同与借入供出现货合同），也包括购销计划、购销协议，覆盖了企业的所有价格风险载体。

风险敞口来源于业务项目，而在建立套期关系时，风险敞口数据是确定套期工具的依据。通过精密的设计，在业务项目、风险敞口、套期关系三者之间形成了“齿轮箱”式的联动数据结构，确保业务操作与风险管理之间数据一致、流程顺畅、管理协调。

3.引入净敞口、拟合敞口与统计敞口处理方法，简化套期操作

风险管理系统既可对业务组合的明细敞口套期，也可以对其合并净敞口套期。

对于频繁变动的业务项目，可以对其风险敞口进行拟合处理以简化套期操作。对于业务零散但笔数较多的业务，可以进行风险敞口统计合并以简化套期操作。

拟合敞口的套期属于一般套期，而统计合并敞口的套期属于“宏套期”，风险管理系统兼容一般套期与宏套期。由于宏套期尚未发布适用的会计准则，因此系统设计具有超前性。

4.全局化动态风险管理

对于任何业务子项，无论实货业务还是衍生品，都按静态与动态两种形态分别设计管理模型，实现了全局业务的动态管理。使用专门设计的“动态期货”工具执行动态净敞口套期，是风险管理系统的一项强大功能。

动态管理不仅是对按日期变动的业务及其敞口进行动态管理，而且是在日内任意时间和日终结算时间，都可以对局部业务或全局业务运行风险管理各项功能。

在企业实务中，业务项目的动态变动是常规而不是特例，因此风险管理系统的动态操作与动态管理功能是至关重要的，不是可有可无的。

5.整体风险管理与特殊风险管理

套期保值的基本原理与实务操作都着眼于在微观层面上对业务项目进行风险对冲，但企业决策层更看着企业整体风险管理。另外，系统性风险、极端风险等特殊风险发生时，微观层面的风险对冲可能失效、失控。风险管理系统必须能够有效管理企业整体风险，并且能够有效应对特殊风险。为此，高达在风险管理系统进行了强化设计，在微观到宏观各个层面上进行风险管理，并通过一系列内嵌管理技术或第三方技术服务对各种特殊风险进行充分覆盖，尽可能堵塞了管理漏洞。

6.一切归功于“建模”能力

在期现结合业务中，狭义的模型主要是指衍生品定价模型、在险值模型及其他算法模型。而广义的模型可以包括交易工具、业务策略、管理流程、决策机制等，以及软件应用架构、数据结构、操作流程等。企业管理领域的模型称为管理模型，就是对管理活动进行规范化、标准化并予以数字化。显而易见，风险管理系统是一种“模型大全”式的系统，同时涉及算法模型、管理模型和软件模型。

高达软件的优势在于同时精通金融工程建模和数字化管理建模。在风险管理系统开发中，团队人员把建模能力发挥到了极致，以模型库方式打造整个系统，并在客户项目实施中不断扩展模型库，达到更高效的模型复用。先进的应用架构和全局模型化，造就了系统高度的灵活配置性和可扩展性，轻松应对大宗商品风险管理的各种复杂场景，保证客户项目的高效部署、维护与升级。

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