发改委在2023年的报告里面，提到了今年稳增长的手段，其中重要的一项就是基建:随后，1月份各地就陆续发布了大基建开工的项目，投资额、目标增速均超预期。从增速看，不少省市都是两位数的增长目标，这相比去年，是迈了一大步。当然这个数统计还不完全。各地的投资额都是万亿级别的，仅深圳规划就要达到1万亿的规模。让人感叹的是，连深圳都需要靠投资拉动了，更别说二线城市了。毫无疑问，今年是基建大年。这个基建主要还是传统基建，新基建（5G，新能源等）占比只占15%。从三驾马车看，去年的消费非常的萎靡，本来消费一直是占增长的大半，2021年超过64%的占比，可到了2022年，中国经济增长的主要驱动力变成了投资驱动，消费贡献仅1%，而过去三年平均值都为3个百分点。这是因为中国的家庭收入增长变慢了，大环境又存在不确定性，很多人把钱存起来，消费很谨慎。到了今年，消费肯定会边际改善，然而，经济要快速增长，投资依然是最好的动力。有三点原因：
第一，因为消费不可控，这是自下而上的。消费是依赖老百姓的集体行为，可是居民不去下馆子，你也没办法，光发消费券，作用毕竟有限，更何况大部分还是那种满200-10的，老百姓也不是傻子。第二，投资可控，这是自上而下。这是各个地方主导，直接可以砸钱，见效很快。各个地方能上马的项目肯定就会陆续上马，能开工的工程，今年都会陆续开工。第三，消费产业极其落后。消费产业的供给侧，是目前中国最落后的产业之一，有非常大的潜力。元气森林的创始人说，我们的消费产业，跟芯片一样落后。小到零食、纸尿裤，大到快餐店、连锁品牌酒店，知名的都是国外的品牌；电影、儿童绘本、动漫里面的人物都是欧美日的人名，外国文化深入青少年心里....（说起来，最近B站和上海美术电影制片厂联合出了个《中国奇谭》，还不错，可以看看）如此天量的基建项目和投资金额，砸到市场里面，会发生什么？大基建的投入，一定是有利于房地产的刺激和消费，而从另外一个方面来说，基建是谁在投，大家都知道吧？那请问他们有没有钱？去年全国有一半土地是靠城投撑场面。很多城投公司都是负债累累。某些城投现在非常缺钱了，只能去借钱，找谁借？只能是银行。城投发的地方债也是银行在买单，找银行借钱融资，有了钱就开工上项目。银行也很愿意借给城投，毕竟背后有地方政府背书，刚好银行都发愁钱贷不完呢。所以，你现在闻到了印钞机的味道没有？1月份的金融数据出来了，M2又是两位数12%的增长。光是第一个月新增的货币供给，就已经是去年全年增量的四分之一！天量基建+配合放水，再拉动房地产的增长，各个地方再卖地回款，去填坑还银行的债，这就是一个循环。是不是有点2008年之后的感觉，2008年有一个4万亿的天量货币，这些钱基本上也都流入到基建的投资里面去了，给城市面貌带来翻天覆地的变化，高速公路，高铁，地铁修的飞起，不光是基建产业链上的人赚钱了有钱消费了，同时这些基建配套也给房子带来了高附加值，推动了房价上涨。2012-2014年，各个地方又大力加杠杆，依托地方平台又搞了一大波基建，2015年和2016年，房地产又是一波大牛市。那一次，虽然地方债务率因此而陡然提升，但基建对当时经济的托底作用确实也显著，只是可持续性差了点。关键是短期还真的摆脱不了，你要想赚钱，就得跟着路径走。
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