中国经济概述及行业政策解读

国内经济表现

2月28日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。数据显示，2月份中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.6%、51.4%和51.6%，比上月回落0.7个百分点、1.0个百分点和1.2个百分点，连续12个月保持在荣枯线以上，我国经济总体延续扩张态势。

2月份中国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数较上个月有所回落，主要是由于春节假日在2月中旬，对当月企业生产经营影响较大，制造业市场活跃度有所下降。

随着节日因素消退，企业对后市预期较为乐观，生产活动加快恢复，预计后市经济仍将延续扩张态势。

国内宏观政策调控

3月3日，央行官网披露，以利率招标方式开展7天期100亿元逆回购操作。本次操作中标利率为2.20%，与此前保持一致。因当日有100亿元逆回购到期，央行实现资金零投放零回笼。从操作频次来看，2021年以来，央行连续40个交易日操作逆回购行业政策调控。

国内央行持续开展小额高频的逆回购，也体现了政策调控谨慎的态度，在经济复苏和结构性问题并存的背景下，宏观政策由宽转稳，采用逆回购操作，应对流动性，尽可能减少政策对资金面的影响。短期利率水平波动不大，节后的流动性仍相对较为宽裕，政策面以稳为主。

行业政策调控

北方地区环保限产政策加严，3月份以来唐山以及邯郸启动重污染天气二级应急响应，对企业生产、物流方面造成一定的影响，供应链短期会受到一定的冲击。

房地产调控频发，2021年1-2月，全国各地已密集出台一轮房地产相关政策，截至2月底，今年以来各地与房地产市场有关的楼市调控次数已高达87次，囊括了北京、上海、深圳、广州、杭州、东莞等一线城市及热点城市，主要是限制贷款额度、提高利息、清查违规资金进入楼市等措施。在房住不炒的大政方针下，房地产调控预计仍将高频发生，下游终端带来的调控压力，也将传导至上游供应链，当前黑色产业链生产成本居高不下，市场价格中枢较往年有较大幅度的抬升，供应链端与需求端的博弈也将更加激烈，从而引发市场的波动。 

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