印尼减产细则缺位 镍价延续下跌走势

因印尼方面未披露镍矿减产承诺的具体细则，此前受该消息提振大幅上涨的镍价，自 19 个月以来的高点继续回落。

伦敦金属交易所（LME）三个月期镍合约价格跌幅一度扩大至 5.9%。此前在周三，受头号供应国印尼的产量风险预期推动，镍价一度飙升至每吨 18,800 美元，创下 2024 年 6 月以来的最高水平，但当日收盘时价格回落 3.4%。

印尼已公布 2026 年镍矿减产计划，旨在改善市场供需平衡。不过在周四的新闻发布会上，该国能源与矿产资源部并未公布本年度镍矿开采配额的具体细则，部长巴利尔？拉哈达利亚表示相关数据仍在敲定中。

镍作为电池与不锈钢生产的关键原料，自去年 12 月中旬以来价格已累计上涨约 20%，与铜、铝等金属同步开启涨势。这一轮金属价格上涨，一方面得益于中国贸易商的集中采购，另一方面也受到地缘政治风险担忧加剧的推动。

大华继显控股有限公司分析师本杰明？米卡埃尔在一份报告中指出：“除非印尼能切实且持续地落实配额削减措施，否则镍价的上涨态势能否持续仍存疑。” 他同时提到，短期内减产配额计划的影响或将十分有限，因为 “未来一到两年内，多数已敲定的投资项目大概率可豁免减产限制”。

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