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多因素制约下,采矿业成最大赢家,全行业利润上涨

来源:洲际矿山

据MINING.COM报道,嘉能可近期下调了金属产量预期。对于开采全球一些重要原材料的企业来说,近期的趋势不是很乐观。

整个产业的趋势是很明显的,这些巨头公司们的产量并不像他们声称的那么多。必和必拓和英美资源都在上周公布了令人失望的产量数据,它们的成本都在增加。

这些令人失望的消息显示出,维持供应全球工厂和建筑工地的金属供应的增长有多困难。新的矿业项目需要上百万美元的启动资金,并且需要数年的开发,才能开始运行。在现有的运营模式中,企业正在努力应对各种问题,从Covid-19造成的旷工到极端天气,再到影响生产率并推高费用的基本过失。

受到疫情后的经济复苏,以及俄乌冲突造成的供应中断威胁等的影响,采矿业成为大赢家之一。几乎每一种主要金属和矿物的价格都在过去12个月创下纪录,推动了整个行业的利润和股价上涨。

目前的全球供应吃紧:在去年需求反弹、全球物流系统陷入混乱之后,锌和铝等金属的交易所库存已降至危险的低水平。虽然已有预期,原料需求的增长,将打击因为疫情进行封锁的部分国家和地区的经济逆风,关键金属的价格仍处于历史高位——它们中的许多还没有从今年早些时候的创纪录价格大幅下降——而仓库库存普遍仍处于低位。

虽然生产商受益于供应紧张而高涨的金属价格,但采矿业本身归根结底是一个物流行业,极易受到劳动力和供应混乱的影响。

铜受到的冲击尤其严重,几乎所有主要生产商都下调了铜的产量预期。而铜的用途很广泛,从电缆到电动机都涉及。

摩根士丹利分析师艾米(Amy Sergeant)表示:“多个地区的供应中断使生产面临风险。”“短期内供应的风险正在上升,这可能会让铜市场在第二季度继续吃紧。”

矿商面临的困境对供应的潜在影响,不止在现金充裕的大型矿商,也可以在排名靠后的企业身上看到。正在试图重启英国一座钨矿和锡矿的Tungsten West Plc上周被迫停工,原因是钢铁、水泥和电力价格的飙升。

彭博社分析师认为,此外,日益增长的资源民族主义也带来了供应压力。在秘鲁,社会动荡加剧,包括五矿资源和美国的南方铜业公司拥有的矿山都出现了长期中断。

长期来看,对采矿的环境和社会方面的愈加严格的审查,使项目的启动变得更加棘手,成本也更高。上周,智利当局建议拒绝了英美资源集团延长其Los Bronces铜矿寿命的提议,理由是缺乏对公共健康潜在风险的信息。

嘉能可4月28日表示,今年的铜产量将比最初预期减少4万吨,锌产量将减少10万吨。另一家大型铜生产商第一量子矿业也在4月26日下调了铜产量目标。

此外,前一周已经有一批令人失望的生产报告。英美资源集团详细说明了其矿业业务存在的问题,暗示今年预期成本将大幅上升,并下调了产量预期。加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师布罗达(Tyler Broda)称,他预计新的预测将使该公司今年的利润损失超过30亿美元,较之前的预期减少20%。

必和必拓集团被迫降低了其全球最大铜矿的生产目标。自由港-麦克莫兰公司表示,预计成本将大幅上升。

这些表现对矿业类股票造成了沉重的打击。4月(截至28日),彭博世界矿业指数已下跌12%,成为继全球疫情爆发初期以来的最差表现。


投行杰富瑞(Jefferies)的分析师克里斯托弗(Christopher LaFemina)称,"成本通胀(不利)和需求担忧(更糟)是过去一周财报的主要主题。"“市场显然不喜欢这些问题。”

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