短期镍产业链供需面仍偏弱

短期镍产业链供需态势评估

市场价格：上周，美元指数升值0.5%、人民币贬值0.5%；原油指数继续涨2.1%；伦铜指数涨0.5%，汇率和大宗指数走势对镍价略偏多。同期，LME电镍涨1.9%。电解镍进口升水持平，电解镍现货升水跌400-600元/吨，镍豆现货贴水4000元/吨；镍矿价格基本持稳；高镍生铁出厂报价990-1010元/镍，小幅上涨20元./镍，304废不锈钢出货价9500-9600元/吨。上期所304/2B主力合约上涨150元/吨左右；304/2B现货价格上涨50-100元/吨左右，304/NO1现货价格也上涨50-100元/吨；201热轧价格略涨，430冷轧不锈钢价格持稳略下调；电池级硫酸镍价格下跌1000元/吨左右、三元前驱体报价下跌1000元/吨左右。总体上，上周，电解镍-不锈钢价格仍延续反弹态势，但硫酸镍-前驱体价格仍延续下行态势。

生产利润：上周，俄镍进口连续亏损第5周，亏损幅度在4000元/吨左右；红土镍矿开采利润仍非常乐观；高镍生铁冶炼利润维持相对合理水平，但部分高成本镍矿工厂仍处于亏损，镍生铁相对电解镍经济性仍较高；304不锈钢热轧冶炼使用镍生铁略有利润，但是，304不锈钢冷轧利润较乐观；201不锈钢冶炼连续第14周陷入亏损，但亏损收窄；400系不锈钢冶炼利润较乐观；电池级硫酸镍工厂大幅亏损，三元前驱体工厂盈利收窄后微利。总体上，镍生铁生产环节盈利状况有所改善；不锈钢冶炼加工也在改善；但硫酸镍加工则出现大幅亏损。

供应消费：上周，LME电解镍仓单库存增加1.7万吨镍至14万吨镍，国内电解镍显性库存也小幅增加，市场成交较弱。菲律宾镍矿活跃度一般，印尼镍矿出口活跃度有所提高，印尼在装数达到30船左右，抢最后一批矿出口。高镍生铁产能利用率维持在75%左右，略有下降；印尼RKEF项目建设进度有所提高；不锈钢冶炼产能利用率下降至75%左右。不锈钢贸易商出货量小幅提高但库存水平提高更快。硫酸镍产能利用率继续小幅下降，三元前驱体工厂产能利用率跌破50%！总体上，电解镍供应较为充裕、镍生铁和不锈钢供应都有减少、硫酸镍和前驱体产出水平处于低位，不过，不锈钢材年底备货需求有所提高。

短期研判：上周电解镍价格走势较强，带动镍铁、不锈钢拉涨，但没有支撑硫酸镍企稳，短期看，供需面仍偏弱。不过，需要关注年底不锈钢备库需求以及北方空气较差情况下环保整顿。

来源：大宗e讯

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