从矿石供应端来看
镍矿石港口库存,随着到货增加而继续处于回升之中,这主要还是因为目前还在菲律宾镍矿石出产的高峰期,从原料供应端暂时问题不大。后期第三季度这个情况随着印尼配额时限到达,以及菲律宾镍矿石因雨季到来面临季节性回落可能会有变化,处于近无忧,远有虑的状态!
从电解镍库存端来看
国内电解镍近期库存下降,国内期货库存已经降至1.6万吨以内,阶段还出现了库存小反弹,保税区库存在6万吨附近,不过进口窗口近期关闭。LME镍库存至25万吨附近,镍板可能仅在5万吨附近,两市总和去库存的节奏依然明晰。目前两市期货镍库存总量大约已经降至全球1个半月的用量。低库存的支持依然存在。
从镍铁生产方面来看
当前工厂、贸易商多无高镍铁现货库存,零售市场更是现货难求。当前的电解镍与镍铁价差依然有利于高镍铁,近期高镍铁随电解镍价格微有下调,而不锈钢价格跟随黑色系偏坚挺,钢厂利润略有改善,但是采购意愿并未见有明显放大。镍铁生产受到环保的较大影响,7月恢复较为缓慢,8月的恢复情况逐渐相对乐观,不过整体情况来看高镍铁的供应依然是偏紧的。供给侧因环保及资金等问题工厂复产缓慢,加上进口镍铁量有限,对国内镍铁空缺难以形成补给,短期高镍铁现货仍偏紧。
从不锈钢库存端来看
昨日伦镍暴跌,临近中午时分纷纷飘红,但是无锡不锈钢市场304冷热轧资源皆有下跌200/吨,市场冷热轧均有不同程度的下调,成交情况较差,随着伦镍下调,市场价格也随着行情开始不断走低。8月上旬无锡不锈钢的库存增长显示,下游需求尤其是工业需求端暂未有显著改善的迹象。通过不锈钢经过淡季之后,后续国内拉动内需政策传导带来的终端改善仍可有所期待。
总之,镍价走软,国际市场冲击较大,国内抵抗下跌支持不足,虽然长线的利好支持依然存在,但国内偏弱的下游需求对于当前市场也形成了影响,目前来看,宏观稳定才能有助于镍价走势组织起有效的反攻态势,关注美元指数进一步变化。
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