2012年炼焦煤供需将呈基本平衡格局
2011年，国内炼焦煤产需规模继续扩张，供求关系结构性宽松，市场价格平稳上涨，近期稳中趋降。笔者预计，2012年炼焦煤需求或将疲软，有效供给将相对较快增长，供求关系向整体宽松方向发展。如果国家出台刺激政策，则炼焦煤供需有望维持总体基本平衡格局。
2012年炼焦煤供需情况概述
消费增速减慢。2011年我国房地产开发投资和制造业投资高速增长，对钢焦煤产业链形成有力支撑，但基础设施建设规模萎缩制约了钢焦煤产需增长速度。据测算，2011年我国炼焦煤消费量达5.86亿吨，增长6.6%，增幅比上年回落3.3个百分点。
近期，房地产调控和货币政策的累积效应显现，钢铁产量环比大幅下降，炼焦煤需求趋于疲软。据分析，2011年10月、11月份炼焦煤消费量环比分别下降6.87%和3.24%。
生产较快增长。2011年，山西省参与整合重组的炼焦煤煤矿处在陆续复产进程中，全国炼焦煤产量相对较快增长，根据产需存平衡原理测算，2011年我国炼焦煤产量为5.5亿吨，同比增长8.6%，增幅比上年提高1.1个百分点。
进口减少，出口增加。受国内外供需关系和“限制出口、鼓励进口”政策等因素影响，2009年、2010年我国炼焦煤进口一度出现井喷式增长。2011年，我国炼焦煤进口量一度回落到较低水平，1月-11月份累计进口炼焦煤3965万吨，同比下降5.2%，出口炼焦煤354万吨，同比增长247.6%。近几个月炼焦煤国内外比价关系向有利于进口方向发展，进口量呈现回升势头。2011年11月份进口量达到510万吨，同比增长18.4%，环比增长22.6%。
供求关系结构性宽松。库存正常度通常用来反映供求关系，其是指现有库存量实际可周转天数偏离正常周转天数的比率，一般在±10%的区间内视为总体基本平衡。根据中国煤炭运销协会长期跟踪监测的32家钢厂存煤情况判断，炼焦煤供求关系呈总体宽松状态，但经调查分析，作为炼焦骨架品种的焦、肥精煤库存基本正常，存煤较多的主要为1/3娇美、气煤等炼焦配煤。
市场价格平稳上涨，近期稳中趋降。“十一五”期间，炼焦煤价格持续上涨，2011年继续呈平稳上涨势头，11月底山西中部主焦精煤价格为1495元/吨，比前一年末上涨6.4%，涨幅比前一年回落5.1个百分点。从全国炼焦煤市场价格指数看，2011年炼焦煤市场价格在波动中小幅上涨，12月23日炼焦焦肥精煤和配精煤均价分别为1515.5元/吨和1304.4元/吨，比上年同期分别上涨58.2元/吨和54.9元/吨，涨幅分别为4.0%和4.4%；比年初分别上涨33.4元/吨和27.9元/吨，涨幅分别为2.3%和2.2%；比10月末分别下跌12.8元/吨和2.6元/吨，降幅分别为0.8%和0.2%。
2012年炼焦煤需求形势预测
钢焦煤产业链主要受投资拉动。2012年，投资增长将趋缓，投资结构更加不利于钢焦煤产业增长，钢铁下游行业多数也将呈减速趋势，钢铁产需及炼焦煤需求不容乐观。
2012年投资增速将趋缓。2011年固定资产投资可比价增幅在17%左右。2012年我国经济“稳中求进”，从今起的项目新开工情况看，2011年11月份新开工项目计划总投资可比价同比下降了67%，如果这一势头延续，则2012年投资增长将明显减速。预计2012年全年固定资产投资增幅在18%左右，可比价增幅在15%-16%之间。如果今年中期国家出台大规模财政投资刺激政策，则投资增幅会超过上述预计值。
房地产开发小幅增长甚至阶段性萎缩。2011年前3个季度，我国房屋新开工面积同比增幅在23%以上，随着保障房开工告一段落，这一数字在2011年10月份回落至2.2%，11月份为9.1%。2012年保障房将开工700万套，是积极财政政策和定向宽松货币政策的重点支持领域，据此判断2012年保障房施工面积80%以上的商品房的新开工面积有可能下降20%-35%。因此，预计2012年房地产开发投资比2011年没有明显增长，预计增幅在8%一下，甚或出现阶段性萎缩。
原材料重工业投资增长将趋缓。原材料重工业建筑项目多为金属结构或钢筋混凝土结构，需要大量钢铁、水泥和其他建筑材料。2011年，在房地产开发投资高增长、重型原材料终端需求基本旺盛的形势下，原材料重工业投资增幅走高。2012年，在国内经济增长总体趋缓、尤其是房地产开发所带动的重型原材料终端需求显示疲态形势下，原材料重工业投资增速加快势头将发生逆转，预计实际增幅将回落到10%-14%。
轻工业和装备制造业投资建设仍是支撑投资增长的主力引擎。除原材料重工业以外的其他制造业、亦即轻工业和装备制造业，是我国在经济结构转型中的重点支撑产业，这些产业的经营主体多是私营企业，资金来源多为民间资本。这些行业的投资建设对炼焦煤需求的拉动力度相对较小，但在其拉动过程中，亦即大规模土建施工过程中，也会阶段性地对炼焦需求形成一定支撑。目前国家正在加大对中小企业的支持力度，随着货币政策调整，2012年中期以后，民间投资的资金状况会有所改善，预计2012年轻工业和装备制造业投资仍将保持相对较快增长，增幅在25%-30%之间。
基础设施投资增长具有不确定性。2010年以来，基础设施投资增幅持续回落。2012年，在房地产开发相对低迷形势下，国家是否会加大对基础设施建设的财政支持，地方政府融资平台能否支持大规模开展基础设施建设都存在一定的不确定性。鉴于基础设施建设在2011年已经进入谷底，2012年货币政策趋于宽松后存在反弹的空间，按目前政策取向，全年增幅应该在10%-15%。
钢铁下游行业景气度下滑。2012年机械工业经济运行速度将在平稳基调下温和回落，全年产销增速将在20%左右，比上年大约回落5个百分点；其中汽车和内燃机行业产销将回归平稳增长。2011年全年造船完工量将超过6000万载重吨，用钢需求约1800万吨，2012年船舶行业用钢量将比2011年略有下降。总体看，汽车、造船、装备制造业等钢铁下游行业景气度正在下滑，对钢材的消费强度也将减弱。
笔者认为，基础设施建设增速回升及轻工业、装备制造业投资建设高速增长对钢铁产需的拉动，远远不足以抵消房地产开发和原材料重工业建设两大主力引擎减弱的负面影响，加之主要下游行业景气度下降和国际贸易壁垒高筑，可以确认2012年钢铁产需增长放缓已成定局。考虑到钢铁行业工艺结构仍在不断优化的进程中，其能耗指标将继续下降，预测炼焦煤需求将趋于平稳甚或小幅下降。
2012年炼焦煤供应态势分析
在我国的炼焦煤产区中，安徽、河南、河北、贵州、内蒙古西部、黑龙江等省、区炼焦煤产量各自占比都比较低，且近年来产能增长有限。笔者认为，2012年对炼焦煤供应影响较大的变量，主要是山西省参与整合重组的炼焦煤产能将逐步加快释放。
从运输方面看，2012年没有新建或改扩建运煤干线投入运营，但其他各类铁路将投产新线6366公里，是2011年新线投产长度的3.1倍，可以预见，整个铁路网的输运能力将有所增强。2011年受火车车辆不足影响，侯月线、石太线等山西省炼焦煤外运铁路的运煤能力并未充分发挥，仍有潜力可挖。2011年铁道部原计划新增5万辆车皮，但由于资金不到位，前3个季度仅投入运营2万辆，预计2012年铁路车辆增幅会加大。2011年11月份铁路日运煤量达到641万吨，比前3个季度平均水平升高4.4%，这说明即使没有新线投入运营，2012年铁路运煤量也可比上年增长4%以上，增量在9000万吨以上。
总之，2012年铁路运输“瓶颈”相对于煤矿总产能的制约程度会加剧，但铁路运煤量仍会保持增长，而且，受车辆不足和输运不畅制约比较严重的侯月线、石太线等山西省炼焦煤外运铁路，有望实现相对较大的增量，炼焦煤外运条件将有所改善。
在进口方面，2012年全球投资需求将减弱，导致钢铁产需不旺，炼焦煤需求增长放缓。同时，澳大利亚2011年预计新增炼焦煤产能1800万吨，2012年将再增加1350万吨。国际炼焦煤供需趋于宽松将使炼焦煤价格维持低位运行，近日，英美资源集团已与韩国浦项达成2012年第一季度炼焦煤合同价格，澳大利亚FOB价235美元/公吨，比前一季度下降50美元/公吨。另外，随着国内大型煤炭企业和跨国集团在蒙古建设的煤矿项目投产，从蒙古国进口的炼焦煤将继续增长。总之，从供应条件看，2012年我国炼焦煤进口量存在增加的可能性。
综上所述，2012年炼焦煤有效供给增量将超过需求增量，供求形势将朝整体宽松方向发展。由于焦煤、肥煤等优质品种资源相对紧缺，供应增量有限，有望呈现略显宽松的总体基本平衡状态，炼焦煤的过剩压力会进一步加大。如果2012年中期国家出台大规模财政投资政策，则炼焦煤供求有望维持总体略显宽松的基本平衡状态，其中焦肥精煤总体平衡，炼焦配煤略显宽松。（来源：中国冶金报-中国钢铁新闻网 作者：郝向斌 刘志勇）
